Relazione Finanziaria Annuale
al 31 Dicembre 2021
* marchio in distribuzione per l’Italia
Contribuire al benessere delle persone attraverso scelte alimentari consapevoli,
promuovere la cultura dei cibi vegetali, educare alla sana alimentazione con
responsabilità e passione: questo è Valsoia Spa, che non a caso ha nel suo logo la
primaria missione ‘bontà e salute’.
Un’azienda che occupa un posto di primo piano nel panorama delle aziende italiane e
che ricopre una posizione di leadership grazie alla qualità dei suoi prodotti, alla
notorietà e forza dei propri marchi e alla continua capacità di ricerca e innovazione.
* *
Vivere una vita migliore e più sana grazie alle scelte alimentari di ogni giorno, questo è
il PROGETTO di Valsoia Spa. Un'azienda italiana che s'impegna quotidianamente per
offrire una valida risposta dietetico-alimentare alla crescente domanda di salute e
benessere.
QUALITÀ ED ESPERIENZA
Valsoia è paladina dell'"alimentazione vegetale" un "mangiare sano" legato ai valori
della cultura della qualità, della selezione di ingredienti di eccellenza. Processi curati e
controllati al servizio di un prezioso know how maturato in decenni di esperienza.
Sempre attiva nella ricerca continua di prodotti buoni, sani, sicuri, e per questo fatti
con ingredienti preziosi e unici.
RICERCA ALIMENTARE
La costante attenzione nelle ricettazioni, nella creazione di nuovi sapori e nella scelta
delle materie prime ha permesso il miglioramento dei gusti e la realizzazione di nuove
proposte, per soddisfare le sempre più varie e complesse richieste alimentari.
VARIETÀ DI PRODOTTI
Oggi l’offerta spazia dalle alternative vegetali, bevande, gelati, yogurt, dessert, biscotti,
pietanze, formaggi e condimenti con il marchio Valsoia; alle confetture Santa Rosa,
punta di eccellenza nelle confetture e nella lavorazione della frutta e alle passate di
pomodoro Pomodorissimo, dal sapore inconfondibile.
TRADIZIONE ITALIANA
Tutti prodotti in linea con la tradizione alimentare italiana. Tutti prodotti salutari e di
alta qualità, ideali per tutta la famiglia, che coprono ogni momento di consumo
quotidiano, dalla colazione alla cena.
Celano, intatta al loro interno, la semplicità di sapori che derivano da un’attenta
preparazione, frutto dell’esperienza dei migliori esperti salutisti.
Novità:
NUOVO SPOT PIADINA LORIANA
On air da novembre 2021 il nuovo spot dedicato a piadina Loriana.
Tradizione, autenticità, gusto e valore sono le parole chiave del
filmato che rilancia in televisione Loriana con un ruolo da assoluto
protagonista della categoria.
INDICE
1. INFORMAZIONI GENERALI..........................................................................................…6
Cariche sociali
Dati societari e struttura del gruppo
2. RELAZIONE SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE ......................................................... 9
Principali indicatori economici e patrimoniali
Eventi rilevanti ed andamento della gestione
Analisi della situazione patrimoniale e finanziaria
Rischi ed incertezze principali gravanti sulla società
Eventi successivi alla chiusura del periodo e prevedibile evoluzione della gestione
Altre informazioni
Avventenze
Destinazione del risultato di esercizio
3. PROSPETTI CONTABILI SINTETICI ................................................................................ 29
Situazione patrimoniale-finanziaria
Conto Economico
Conto Economico Complessivo
Rendiconto finanziario
Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto
Note illustrative dei prospetti contabili
4. ATTESTAZIONE A NORMA DELLE DISPOSIZIONI DELL’ART. 154 BIS
DEL D.LGS, N.58/98 ....................................................................................................... 94
Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
Informazioni generali
1 /
INFORMAZIONI GENERALI
Cariche Sociali
Consiglio di Amministrazione
(1)
Presidente Lorenzo Sassoli de Bianchi
V
icePresidente Furio Burnelli
Amministratore delegato e Direttore generale
(2)
Andrea Panzani
Consiglieri Susanna Zucchelli
Francesca Postacchini
Gregorio Sassoli de Bianchi
Camilla Chiusoli
Patrizia Fogacci
Marco Montefameglio
Collegio Sindacale
(1)
Presidente Gianfranco Tomassoli
Sindaci effettivi Claudia Spisni
Massimo Mezzogori
Sindaci supplenti Massimo Bolognesi
Simonetta Frabetti
Organismo di Vigilanza
(3)
Presidente Gianfranco Tomassoli
M
embri effettivi Maria Luisa Muserra
Giulia Benini
(3.1)
Società di Revisione
(4)
KPMG S.p.A.
Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari
(5)
Nicola Mastacchi
(1) Nominato dall’Assemblea dei Soci in data 27 Aprile 2020, in carica sino all’approvazione del Bilancio per l’Esercizio 2022.
(2) Amministratore Delegato (dal 23 aprile 2015) e Direttore Generale (dal 4 febbraio 2014).
(3) Nominato in data 13 Marzo 2020, in carica sino all’approvazione del Bilancio per l’Esercizio 2022.
(3.1) Membro Interno, Legal Specialist della Valsoia S.p.A. da Novembre 2018;
(4) Nominata in data 23 aprile 2015, in carica sino all’approvazione del Bilancio per l’Esercizio 2023.
(5) Nominato dal Consiglio di Amministrazione in data 23 maggio 2019, Dirigente della Valsoia S.p.A., Revisore Legale.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
7
Dati societari e struttura del gruppo
Ragione sociale: Valsoia S.p.A.
Sede legale: Via Ilio Barontini n. 16/5 - 40138 Bologna (BO) - Italia
Telefono: +39 051 6086800
Fax: +39 051 248220
PEC: valsoia@legalmail.it
Sito web: www.valsoiaspa.com – sezione Investor Relations
Capitale Sociale (i.v.): Euro 3.533.772,66
Codice Fiscale e n. iscrizione Reg. Imprese Bologna: 02341060289
Partita Iva: 04176050377
Iscrizione C.C.I.A.A. Bologna: num. BO-338352
Stabilimento produttivo:
C.so Matteotti n. 13 - 13037 Serravalle Sesia (VC) – Italia
La struttura del gruppo Valsoia, alla data di chiusura del 31 dicembre 2021, oltre alla capogruppo Valsoia
S.p.A., comprende le seguenti società controllate:
Vaalsoia non possiede, alla data di chiusura del presente periodo, altre partecipazioni superiori al 10% del
capitale rappresentato da azioni con diritto di voto in società non quotate o da quote in società a
responsabilità limitata.
Valsoia non dispone di sedi secondarie.
Valsoia S.p.A. Società ha deciso di avvalersi delle facoltà previste dall’art. 70, comma 8 e dell’art. 71, comma
1-bis del Regolamento Consob n.11971/99 (e s.m.i.) e, quindi, di derogare all’obbligo di mettere a
disposizione del pubblico un documento informativo in occasione di eventuali operazioni significative di
fusione, scissione, aumento di capitale mediante conferimento di beni in natura, acquisizione e cessione.
Ragione sociale Cap. Sociale Sede % posseduta
Valsoia Pronova d.o.o. € 100.000 Lubiana (Slovenia) 100
Swedish Green Food
Company AB
SEK 50.000 NYKVARN (Svezia) 100
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
8
Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
Relazione sulla Gestione
2 /
RELAZIONE SULL’ANDAMENTO DELLA GESTIONE
AL 31 DICEMBRE 2021
Principali indicatori economici e patrimoniali
Indicatori Economici
(migliaia di Euro)
31.12.20
2
1
31.12.20
20
Variazione
Euro
%
Euro
%
Euro
%
Ricavi di vendita
totali
90.953
100
83.461
100
7.492
+ 9,0%
Valore della produzione
9
2
.
9
87
102,
2
86.
786
104,
0
6.
2
01
+ 7,
1
%
Risultato operativo lordo
(EBITDA)
(*)
13.214
14,5
11.970
14,3
1.244
+10,4%
Risultato operativo netto (EBIT)
10.737
11,8
9.404
11,3
1.333
+14,2%
Risultato ante imposte
10.668
11,7
9.292
11,1
1.376
+14,8%
Imposte
(totali):
correnti
, ant/diff,
ed e
ffetti fiscali non ricorrenti
(3.303)
(3,6)
(
1.638
)
(
1,9
)
(1.665)
+101,6%
Utile netto del periodo
7.365
8,1
7.654
9,2
(289)
-
3,8%
(*) Risultato intermedio non definito come misura contabile nell’ambito dei principi contabili IFRS: pertanto i criteri di definizione di tale
parametro potrebbero non essere omogenei con quelli adottati da altre società. Con riferimento a tale risultato intermedio, per una migliore
comprensione si evidenzia che l’EBITDA di Bilancio 2021 è stato influenzato negativamente per l’effetto economico del piano di Stock
Options Plan per euro 310 mila (747 mila nel 2020) e positivamente per gli effetti di riclassifica a conto economico derivanti dall’applicazione
dell’IFRS16 per euro 561 mila (565 nel 2020)
Indicatori Patrimoniali
(migliaia di euro)
31.12.2021 31.12.2020 Variazione
Attività correnti non finanziarie
18.441
16.763
1.678
Passività
correnti non finanziarie
(
20.321
)
(19.125)
(1.196)
Capitale Circolante Netto
(
1.880
)
(2.362)
482
Altre attività/(passività) op.
nette
(
1.593
)
(394)
(1.199)
Attivo immobilizzato
56.
766
56.289
477
Totale IMPIEGHI
5
3
.
293
53.533
(240)
Patrimonio netto
7
8
.
636
75.012
3.624
Posizione finanz.
netta (attiva) a breve t.
(36.773)
(26.400) (10.373)
Debiti finanziari a m.l. termine
11
.
430
4.921
6.509
Posizione finanz. netta (attiva) (*)
(2
5
.
343
)
(21.479)
(3.864)
Totale FONTI
53.
29
3
53.533
(240)
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
10
(*) = Il dato al 31 dicembre 2021 include l’effetto sulla PFN derivante dalla applicazione dell’Ifrs 16 Leases, pari a 2,3 milioni di
euro (1,9 milioni di euro al 31 dicembre 2020): tale effetto è puramente contabile. Al netto degli effetti contabili di quanto appena
ricordato, il flusso di cassa netto effettivamente prodotto dalla Società nell’esercizio 2021, dopo la distribuzione dei dividendi
deliberati in sede di approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2020 per 4,1 milioni di euro, è stato pari a oltre 4,3 milioni di euro
.
Indici di performance
economica e finanziaria
31.12.2021 31.12.2020
ROE (utile netto/patrimonio netto)
9,4% 10,2%
ROI (Ebit /totale impieghi)
21,1% 18,2%
ROS (Ebit /ricavi)
11,8% 11,3%
EBITDA margin (Ebitda (
b
)/ricavi)
14,5% 14,3%
Indice primario di struttura
(Patrimonio Netto/Attivo immobilizzato)
1,38 1,33
Indice secondario di struttura
(Patrim.N.+Debiti finanz. a ml.t)/Att
ivo
immobilizzato
1,55 1,40
Quoziente di tesoreria – acid test
(PFN a br.t
+
Att.corr.non fin.) /Pass.corr.non f
in.
2,66 2,25
Rapporto di indebitamento
(PFN a br.t + Debiti fin.a ml.t.) /Patrim.Netto)
n.a. n.a.
EVENTI RILEVANTI ED ANDAMENTO DELLA GESTIONE
Nell'anno 2021 la Società ha registrato Ricavi di Vendita pari a 90,95 milioni di Euro evidenziando un
incremento del +9,0% (+7,49 milioni di Euro) rispetto alla chiusura dell’esercizio precedente, pari a 83,46
milioni di euro.
L’incremento delle vendite nell'anno è da ricondurre sia alla crescita della Divisione Food Salutistica
(Marca “Valsoia Bontà e Salute”) sia all’andamento positivo della Divisione Food Tradizionale (Marche
Piadina Loriana, Santa Rosa confetture, Diete.Tic, Weetabix, Oreo’Os Cereali).
Tale andamento positivo, già evidente durante i primi sei mesi dell'esercizio (+6,8% vs primo semestre
2020), ha registrato una ulteriore importante accelerazione nel secondo semestre dell’anno (+11,4%).
In generale la performance di Valsoia S.p.A. è risultata positiva, in termini di consumi aggregati Italia, per
tutte le linee della Marca Valsoia Bontà e Salute con esclusione dello Yogurt che chiude in leggera
flessione i consumi dell’anno 2021. In crescita anche i consumi delle Marche Food ad eccezione delle
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
11
confetture Santa Rosa che registrano consumi calanti dopo il forte incremento dell’anno 2020
conseguente agli effetti indotti dalla emergenza sanitaria.
I consumi delle Marche della Società risultano inoltre generalmente superiori alla chiusura dell’anno
2019. Tale andamento si è contestualizzato in uno scenario di consumi fermo al +0,1% (totale grocery
Italia anno 2021).
Le quote di mercato della Società, ancora in crescita, per alcune linee di prodotto, o in assestamento, per
altre, rispetto allo sviluppo registrato durante il periodo della emergenza sanitaria, unitamente alle solide
“Brand Image”, certificano un eccellente stato di salute per le Marche della società rafforzato dagli
ulteriori significativi investimenti in comunicazione ed attività di consumer marketing poste in essere
anche nel corso di questo esercizio.
Nel corso del 2021, si registra inoltre un miglioramento della reperibilità e visibilità nei punti vendita delle
Marche della Società in un contesto caratterizzato da una crescita nel numero di referenze a scaffale
anche per quanto riguarda i competitors.
Prosegue la crescita delle vendite all’estero che evidenziano nei dodici mesi dell'esercizio 2021 un
incremento del +8,9 % verso il pari periodo 2020.
La Società ha mantenuto i costi del venduto, delle operations e della struttura allineati a quanto previsto
nei Piani annuali assorbendo i maggiori costi dovuti ad alcune materie prime e servizi in rialzo, in
particolare nel quarto trimestre.
Sono state sostenute, inoltre, extra spese finalizzate a garantire la protezione e sicurezza dei dipendenti
a seguito del proseguio del periodo di emergenza sanitaria.
La Società ha mantenuto sotto controllo, in linea con quanto previsto nei piani annuali, le spese
commerciali adeguandole alle esigenze del mercato nazionale e dei paesi esteri dove opera. Si evidenzia
nuovamente l'importanza degli investimenti in comunicazione realizzati, per tutte le Marche, durante
tutto il corso dell’anno 2021.
La marginalità operativa dell'esercizio 2021 (EBITDA) è risultata pari a 13,214 milioni di Euro, in crescita
del +10,4% rispetto all'esercizio precedente, registrando un indice percentuale di marginalità operativa
(EBITDA Margin percentuale) pari al 14,5% rispetto al 14,3% dell'esercizio precedente.
Il risultato ante imposte si attesta a 10,668 milioni di Euro (+ 14,8% verso anno precedente) con una
incidenza percentuale sui ricavi di vendita pari all’ 11,7% in miglioramento rispetto all’11,1% dell’esercizio
2020.
L’Utile Netto del periodo è pari a 7,365 milioni di Euro, in diminuzione rispetto all’esercizio precedente
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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di 0,289 milioni di Euro (-3,8%), con un indice percentuale che si attesta all’ 8,1% dei ricavi rispetto al
9,2% del pari periodo.
La riduzione dell'utile netto deriva dall’addebito a conto economico dell’importo pari a 0,670 milioni di
Euro relativo ad effetti fiscali non ricorrenti derivanti dall’esercizio della opzione di integrare il
versamento delle imposte sui riallineamenti fiscali di marchi e avviamenti effettuati nel 2020 in forza di
disposizioni di legge dell’anno passato poi modificate con la “legge di Bilancio 2022”.
Il numero dei dipendenti è in crescita (+7) rispetto al 31 dicembre 2020.
I prodotti e l’andamento dei ricavi
Valsoia S.p.A. è attiva nella produzione, distribuzione e commercializzazione di prodotti alimentari di largo
consumo con particolare attenzione all’alimentazione salutistica.
La mission della Società è quella di fornire risposte ed anticipare le esigenze di salute e benessere dei
consumatori, con prodotti alimentari garantiti sul piano salutistico e sempre leader nella qualità percepita
dal consumatore.
I prodotti della Società sono contrassegnati dai seguenti marchi:
VALSOIA BONTA’ E SALUTE
Valsoia offre una vasta gamma di prodotti vegetali, per tutta la
famiglia. I prodotti Valsoia permettono una alimentazione sana, varia
e piena di gusto, ogni giorno.
NATURATTIVA
Naturattiva propone tante specialità vegetali, a base di soia e di riso,
fatte solo con ingredienti provenienti da agricoltura biologica.
VITASOYA
Vitasoya Soyadrink è un prodotto naturale, di alta qualità e di ottimo
sapore. Grazie alla sua ricetta, nutriente ed equilibrata, è la bevanda
ideale per mantenersi in forma e alimentarsi bene fin dal mattino.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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SANTA ROSA
Santa Rosa, storica marca della tradizione alimentare Italiana, offre
confetture di elevato standard qualitativo, scegliendo solo la frutta di
qualità superiore attraverso rigidi capitolati di acquisto.
POMODORISSIMO
Una linea di prodotti pronti realizzati solo con pomodori Italiani
accuratamente selezionati e lavorati con la ricetta esclusiva del
“sapore crudo”, che mantiene inalterate le caratteristiche del
pomodoro appena raccolto. L’utilizzo del Marchio Santa Rosa
Pomodorissimo è stato concesso in licensing a terzi a partire dal mese
di Novembre 2018.
DIETE.TIC
Acquistato nell’Ottobre 2017. Dolcificante liquido, sostitutivo dello
zucchero, dalla formula unica e brevettata. Completamente privo di
calorie, non altera il gusto di alimenti e bevande ed è altamente
solubile.
LORIANA Piadina
Acquista nel Dicembre 2020, “LORIANA Piadina” è stata lanciata
all'inizio degli anni '70, e ad oggi vanta una presenza consolidata sul
mercato italiano. Il suo successo è dovuto all'unicità del prodotto
che mantiene immutate qualità e tradizione.
Valsoia è distributrice per l’Italia dei prodotti:
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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WEETABIX
Una gamma di cereali integrali per una prima colazione all'insegna del
benessere. Prodotti dalla Weetabix Food Company azienda inglese
dalla lunga storia e tradizione. Sono unici, amati e apprezzati in tutto
il mondo ed in Italia distribuiti in esclusiva da Valsoia.
OREO O’s CEREAL
I cereali OREO O’s, la cui produzione e commercializzazione è stata
concessa in licenza a Weetabix Ltd da Mondelez International
(proprietaria del marchio), è marca iconica worldwide. Nel dicembre
2020 Valsoia ha firmato un accordo con Weetabix Ltd., per la
distribuzione in esclusiva nel territorio italiano iniziata nell’aprile 2021.
Nella tabella seguente si riportano i ricavi di vendita ripartiti per divisione aziendale.
Descrizione
(dati in migliaia di Euro)
3
1
.
12
.20
2
1
3
1
.
12
.20
20
Var
Euro
Inc.%
Euro
Inc.%
%
Prodotti Divis.ne Salutistica (a)
49.321
54,2
47.535
56,9
+3,8%
Prodotti
Divisione Food (b)
29.293
32,2
23.844
28,6
+22,8%
Altri
(c)
5.288
5,8
5.605
6,7
-5,7%
TOTALE RICAVI ITALIA
83.902
92,2
76.984
92,2
+9,0%
Vendite Estero
7.051
7,8
6.477
7,8
+8,9%
TOTALE RICAVI
90.953
100,0
83.461
100,0
+9,0%
(a) Marchi Valsoia Bontà e Salute, Vitasoya, Naturattiva
(b) Marchi SantaRosa (confetture), Diete.Tic, Loriana, Weetabix, Oreo
(c) Integratori, Prodotti industriali
I fatturati sia della Divisione “Salutistica” sia di quella “Food tradizionale” sono in crescita nell’esercizio,
come riportato nella tavola riepilogativa.
Tali andamenti incrementali sono registrati da tutte le principali Marche della Società (Valsoia Bontà e
Salute, Diete.Tic, Loriana) ed anche da quelle in distribuzione (Weetabix e Oreo O’s). Santa Rosa
confetture registra invece una riduzione dei ricavi pari al -12% da ricondursi alla forte crescita dei
consumi e degli “stock” avvenuti nell’anno precedente, che registrò un +14,6% nei ricavi verso il pari
periodo 2019, a causa degli effetti sui consumi indotti dalle misure adottate per il contrasto alla
emergenza sanitaria.
Positivo il primo anno di vendite della Piadina Loriana, acquisita il 31 dicembre 2020, che raggiunge
nell’esercizio 2021 gli obiettivi a budget sia in termini di volumi che di copertura distributiva.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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Positiva, inoltre, la performance di Oreo O’s Cereali che supera i target fissati per il periodo sia per
copertura distributiva che per volumi raggiunti.
La Società ha proseguito per tutto il 2021 l’implementazione delle strategie operative di “field”, con i
retailers e sui punti vendita, finalizzate al miglioramento della copertura distributiva, della sua qualità e
delle attività promozionali.
Di rilievo il risultato della Divisione “Salutistica” (alternative vegetali), che registra un +3,8%, migliorando
la crescita già evidenziata nell’anno 2020 (+7,7%). L’andamento positivo della Divisione Food
Tradizionale, +22,8%, è in parte determinato dall’ingresso della Piadina Loriana nel perimetro degli assett
aziendali ad inizio 2021.
Di rilevanza prospettica i risultati delle vendite all’estero che sviluppano un incremento del +8,9%
consolidando la crescita che già nel 2020 registrava un +26,9% sull’esercizio 2019.
La Società ha implementato con successo nel corso dell’anno alcuni lanci di prodotti innovativi ed alcune
operazioni straordinarie in Italia ed all’estero, di seguito le principali:
- lo start up nella gestione della neoacquisita Piadina Loriana;
- l’avvio della distribuzione della marca di cereali Oreo O’s;
- la partnership negli USA con la struttura distributiva americana World Finer Foods;
- l’accordo con la società Vallè Italia S.r.l. per la distribuzione in esclusiva sul Territorio Italiano di tutto
il portafoglio prodotti a marca “Vallè”, con efficacia dal 1° gennaio 2022;
- l’acquisizione, nel settembre 2021, della Società “Swedish Green Food Company” già operativa nel
mercato svedese per la distribuzione della marca Valsoia “Bontà e Salute”.
- la finalizzazione del primo documento di “sostenibilità aziendale 2019-2020”;
- il lancio di nuove referenze e linee di prodotto in alcuni segmenti delle alternative vegetali: gelato,
carni, yogurt, crema e bevande senza zucchero;
- le prime campagne di affissione realizzate all’estero nelle principali città degli Stati Baltici e della
Slovenia;
Investimenti
Nel corso dell’esercizio 2021 sono stati effettuati investimenti in immobilizzazioni materiali ed
immateriali per oltre 1,7 milioni di Euro. Tali investimenti hanno riguardato principalmente l’acquisto di
impianti e macchinari per la produzione di gelati e di confetture, oltre a ristrutturazioni straordinarie dello
Stabilimento di Serravalle Sesia.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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Progetto sostenibilità
La Società ha proseguito la stesura di un documento “Report di Sostenibilità 2021” che sarà reso pubblico
entro la data dell’Assemblea di approvazione del Rendiconto Finanziario 2021. Tale report, pur non
costituendo una “DNF” (Dichiarazione non Finanziaria) ex d.lgs. 254/2016 (recepimento della direttiva
2014/95/UE), rappresenta una rendicontazione non finanziaria di natura volontaria rivolta ai
collaboratori, agli azionisti ed investitori, ai fornitori e partners, ai retailers ed ai consumatori che
desiderino approfondire il Progetto Alimentare della Società e le principali attività ad esso correlate.
Tra gli altri, è stato avviato un progetto volto a misurare l’impatto ambientale (carbon footprint) di alcuni
prodotti della Società, con l’obiettivo di valutare il contributo alle tematiche del climate change e della
carbon neutrality e, più in generale, verso i target di Sviluppo Sostenibile (SDGs) definiti nell’Agenda
2030 delle Nazioni Unite.
ANALISI DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA
Nella tabella seguente viene dettagliata la composizione della Posizione Finanziaria Netta al 31 dicembre
2021 e al 31 dicembre 2020:
Descrizione (migliaia di Euro) 31.12.2021 31.12.2020
Cassa
3
2
C/C e depositi bancari
41.242
29.566
Attività
finanziarie a breve termine
0
0
Totale liquidità
41.245
29.568
Debiti finanziari correnti
(3.833)
(2.603)
Debiti a breve per leasing
(639)
(543)
Posizione finanz.
netta a breve t.
36.773
26.422
Debiti finanziari a m.l. termine
(
9
.7
19
)
(3.573)
Debiti a
m.l. termine
per leasing
(1.
711
)
(1.370)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
2
5.343
21.479
Alla data del 31 dicembre 2021 la Posizione finanziaria netta complessiva della Società risulta pari a circa
25,3 milioni di euro in crescita di circa 3,9 milioni di euro rispetto a quella di inizio esercizio. La Posizione
Finanziaria netta al 31 dicembre 2021 e quella al 31 dicembre 2020 comprendono, rispettivamente,
debiti per 2,3 e 1,9 milioni di euro per leasing concernenti la rappresentazione dei meri effetti contabili
derivanti dall'applicazione dell’IFRS 16, relativamente ai contratti di affitto (affitto uffici sede di Bologna
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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e affitti di magazzini a Serravalle) e di leasing operativo (noleggio a lungo termine auto aziendali) in essere.
Di conseguenza, il flusso di cassa generato dalla gestione caratteristica della Società nell’esercizio 2021
è stato, in effetti, positivo per oltre 4,3 milioni di euro.
Nel corso dell’intero esercizio 2021 la gestione corrente ha proseguito la positiva generazione di cassa
con un cash flow operativo primario pari a 13,3 milioni di euro. Nel medesimo periodo l’incremento di
fatturato ed una gestione prudenziale dei livelli delle scorte di magazzino ha portato a un assorbimento
di liquidità a livello di Capitale Circolante per circa 1,4 milioni di euro. La gestione tributaria ha
comportato un flusso di uscite finanziarie pari a circa 1,5 milioni di euro.
D’altro lato, i flussi finanziari in uscita sono stati pari a 2,0 milioni di Euro, per il fabbisogno relativo agli
Investimenti (materiali per 1,6 milioni di euro, immateriali per circa 0,1 milioni di euro e finanziari per
circa 0,3 milioni di euro). Infine, anche nel corso del 2021, si è dato seguito alla politica di remuneraizone
degli azionisti, che ha comportato una uscita di cassa, per i dividendi messi in pagamento nell’esercizio,
pari a 4,1 milioni di euro.
RISCHI ED INCERTEZZE PRINCIPALI GRAVANTI SULLA SOCIETÀ
Rischi di natura finanziaria e strumenti derivati
Rischio di cambio
La Società effettua acquisti di materia prima per la produzione sul mercato internazionale e regola le
proprie transazioni commerciali in euro e, con riferimento agli acquisti dagli Stati Uniti di America, in
dollari USA. Allo stesso tempo, la società effettua vendite di prodotti finiti all’estero (area CEE ed Extra
CEE) e regola le relative transazioni commerciali principlamente in euro, ad eccezione delle vendite negli
Stati Uniti di America che vengono regolate in dollari USA.
Il rischio di cambio deriva quindi dalla esposizione netta in dollari USA.
Nel corso dell’esercizio la Società ha attuato operazioni di acquisto di valuta a termine. Gli impatti
economici di tali operazioni, effettuate con finalità di copertura ma che non possedevano tutti i requisiti
richiesti dai principi IAS/IFRS, risultano integralmente contabilizzate nel conto economico del periodo; in
particolare alla data di chiusura dell’esercizio risultavano in essere operazioni su cambi con prodotti
finanziari derivati (acquisti a termine) la cui valutazione al fair value ha comportato la rilevazione a conto
economico di un componente negativo per Euro 21,9 mila, iscritto alla voce di Stato Patrimoniale Debiti
verso Banche a breve termine.
Rischio di credito
La Società tratta con clienti principalmente appartenenti alla GD/DO “Grande distribuzione Organizzata”
che hanno storicamente fatto registrare un tasso d’insolvenza complessivamente limitato ed il cui profilo
di rischio non è stato significativamente influenzato dallo stato di emergenza sanitaria per Covid-19. La
Società, peraltro, monitora attentamente la qualità del proprio credito al fine del controllo del rischio.
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Rischio di tasso di interesse
Data la struttura patrimoniale e finanziaria, ed in considerazione delle condizioni a cui sono stati stipulati
i finanziamenti in essere (tasso fisso), si ritiene che la Società non sia particolarmente esposta al rischio
di variazione del tasso di interesse.
Rischio di liquidità e di variazione dei flussi finanziari
In considerazione della posizione finanziaria netta positiva e della consolidata capacità di generare flussi
di cassa positivi dalle attività operative si valuta il rischio derivante dalla variazione dei flussi finanziari
come relativamente contenuto. Valsoia, inoltre, dispone di significativi affidamenti, ad oggi non utilizzati,
concessi dal sistema bancario che risultano più che adeguati rispetto alle proprie attuali esigenze.
Rischi di natura operativa
Rischi connessi al settore alimentare/salutistico
Nonostante Valsoia garantisca un efficace controllo di qualità sulle produzioni proprie e su quelle
eseguite all'esterno attraverso un costante monitoraggio delle materie prime, del processo produttivo e
dei prodotti finiti, non si può escludere, al pari di ogni impresa attiva nel settore alimentare, un'eventuale
contaminazione accidentale del prodotto da parte di agenti esterni non previsti nella formulazione del
prodotto stesso.
In particolare, Valsoia, da sempre, ha scelto di utilizzare solo materie prime non geneticamente
modificate. A tal proposito, la Società pretende certificazioni da parte dei fornitori delle materie prime a
garanzia dell'assenza di OGM. Inoltre, la Società si avvale di certificazioni rilasciate da CSQA e volte a
confermare l'assenza di organismi geneticamente modificati sia nelle materie prime utilizzate sia nei
prodotti finiti; tuttavia, Valsoia non può escluderne la presenza accidentale nei prodotti commercializzati.
Più in generale l'eventuale contaminazione dei prodotti da parte di agenti esterni, tra cui eventuali
organismi geneticamente modificati superiori ai limiti di tolleranza, comporterebbe il ritiro dei prodotti
dal commercio con i relativi aggravi economici e il rischio di incorrere nelle conseguenti sanzioni a carico
della Società e dei suoi responsabili. Non si può inoltre escludere che, qualora il consumo di alimenti
prodotti da Valsoia cagioni un danno alla salute di consumatori, la Società possa essere soggetta a
pretese risarcitorie o ad azioni legali per tali eventi.
Rischi connessi alla sicurezza del lavoro e danni ambientali
Valsoia possiede e gestisce uno stabilimento industriale in Italia, in Serravalle Sesia (VC), ove avviene la
produzione di taluni dei principali prodotti della Società. Valsoia ritiene di operare nel massimo rispetto
delle normative in materia di sicurezza sul lavoro e di tutela dell’ambiente. Non si può comunque
escludere che, per cause accidentali, le attività dello stabilimento possano causare danni a dipendenti
della Società, a terzi o all’ambiente circostante.
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Rischi connessi all’operatività dello stabilimento industriale dei produttori terzisti e dei fornitori di servizi
logistici
Oltre allo stabilimento di Serravalle Sesia la Società si avvale, per la fornitura di taluni prodotti, di
produttori terzisti.
La commercializzazione dei prodotti nel territorio italiano avviene mediante una rete di appositi centri di
distribuzione specializzati nella logistica distributiva di prodotti alimentari.
Lo Stabilimento, i fornitori terzisti ed i centri di distribuzione sono soggetti ai normali rischi operativi
compresi, a titolo meramente esemplificativo: guasti alle apparecchiature, mancato adeguamento alla
regolamentazione applicabile, revoca dei permessi e delle licenze, mancanza di forza lavoro o interruzioni
di lavoro, circostanze che comportino l’aumento dei costi di produzione o trasporto dei prodotti,
catastrofi naturali, interruzioni significative dei rifornimenti di materie prime o semilavorati e attentati
terroristici.
Qualsiasi interruzione improvvisa e prolungata dell’attività dovuta sia agli eventi sopra menzionati che ad
altri eventi, potrebbe avere un impatto negativo sui risultati economici della Società. L’utilizzo di
produttori e distributori terzi comporta inoltre alcuni rischi ed oneri addizionali, tra i quali la cessazione
del contratto, ed un minor controllo sulla filiera. Qualsiasi ritardo o difetto nei prodotti o servizi forniti,
ovvero l’interruzione o la cessazione dei relativi contratti in essere senza soluzioni alternative disponibili
nel breve periodo, potrebbe avere un impatto negativo sull’attività e sui risultati economici di Valsoia.
Rischi connessi ai rapporti con le centrali di acquisto
Valsoia rivolge l'offerta dei propri prodotti alla GD/DO e vanta diverse centinaia di clienti. In Italia,
nell'ambito della GD/DO, è tuttavia prassi che la definizione degli accordi commerciali con i fornitori
venga svolta nella maggior parte dei casi da un numero limitato di centrali di acquisto che associano una
larga parte della distribuzione moderna in Italia. Anche se, dato il relativo grado di autonomia che
mantengono i singoli affiliati, non si può escludere la possibilità di un contatto diretto da parte di Valsoia
nei confronti di singoli clienti, ogni centrale dispone di una notevole forza contrattuale nella definizione
delle condizioni e l’eventuale interruzione dei rapporti con una o più delle suddette centrali potrebbe
determinare un impatto negativo sui risultati economici della Società.
Peraltro, Valsoia, in funzione della notorietà dei propri marchi, dell’elevata caratteristica di servizio dei
propri prodotti e della capillarità della propria rete distributiva, mantiene da molti anni consolidati rapporti
commerciali con tutte le principali Centrali di acquisto italiane.
Rischi connessi alla cessazione dei contratti di distribuzione per conto terzi
Attualmente i ricavi della Società sono costituiti per il 2% dalla distribuzione di prodotti con marchi di
terzi. L'eventuale interruzione di tali rapporti potrebbe avere effetti negativi sul risultato economico della
Società.
Rischi connessi alla estensione del contagio da “COVID-19”
La Società si è attivata, in linea con le indicazioni delle autorità competenti, per garantire la sicurezza di
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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tutti i dipendenti, gli stakehoholders e i consumatori anche al fine di assicurare la continuità del business.
Valsoia S.p.A., sin dalle prime fasi dell’emergenza sanitaria, non ha mai smesso di operare, rientrando la
sua attività nella produzione e commercializzazione di prodotti alimentari.
In particolare, Valsoia ha istituito un comitato interno di crisi attivo dal primo giorno dell’emergenza. In
via generale, da subito, le raccomandazioni fornite e tuttora in applicazione, sono state:
- Imporre a tutti i collaboratori aziendali il rispetto delle regole comportamentali di igiene diramate dal
Ministero della Salute, informandoli adeguatamente al riguardo;
- rifornire i servizi igienici e gli spazi comuni all'interno degli uffici e dello stabilimento di scorte di
detergenti antibatterici e soluzioni per le mani a base alcolica;
- intensificare le operazioni di sanificazione delle aree di lavoro;
- ricorrere nella misura massima possibile allo smart working, per quanto riguarda il personale
impiegatizio e permettere l’ingresso negli uffici solo dopo la misurazione della temperatura corporea;
- utilizzare, da subito, le procedure massime di sicurezza per il sito produttivo e per gli uffici connesse
alle relative attività (-misurazione della temperatura corporea per tutto il personale di fabbrica e per
tutti i lavoratori esterni coinvolti nelle attività logistico/produttive - uso delle mascherine protettive
in tutti i reparti - attenta verifica del distanziamento tra le postazioni di lavoro);
- sospendere dapprima e limitare poi allo stretto necessario sia le trasferte commerciali sia quelle di
lavoro in generale, ivi comprese le trasferte all’estero
Anche dopo la sostanziale riapertura di tutte le attività produttive, prima, e commerciali, poi, Valsoia
S.p.A. ha mantenuto tutti i protocolli interni di sicurezza sanitaria dando le seguenti indicazioni:
- continuità nell’attivazione di modalità di lavoro “agile” (smart working) a rotazione fino almeno al
termine dello stato di “emergenza sanitaria” e contestuale riduzione delle postazioni di lavoro
occupabili per ogni ufficio;
- orari differenziati per le pause di lavoro;
- segnalazione della capienza massima prevista all’ingresso di tutte le aree comuni;
Dal punto di vista della continuità del business, sono stati attentamente monitorati i livelli di scorte ed i
rapporti con i copackers e le piattaforme logistiche. La continuità operativa dei centri logistici è stata
verificata e ove possibile si è creato un potenziale back up. Gli stessi copackers hanno provveduto ad
adottare analoghe soluzioni prudenziali a tutela della continuità.
Altri rischi di carattere generale
Rischi connessi allo scenario competitivo
In considerazione del fatto che la Società opera nel settore dei prodotti alimentari di largo consumo,
attualmente caratterizzato da un accentuato dinamismo e da un non elevato livello di barriere all’entrata
da un punto di vista produttivo, non si può escludere un ulteriore aumento della competitività da parte
degli attuali concorrenti o di nuovi competitors operanti in settori contigui.
Un ulteriore incremento della competitività potrebbe avere impatti negativi sulla redditività dell’azienda;
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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peraltro Valsoia, Società leader nei principali segmenti di mercato in cui opera, sviluppa da anni un’attenta
politica di marketing volta al rafforzamento dei propri marchi, già ampiamente conosciuti ed affermati.
Rischi connessi alla volatilità dei prezzi e della reperibilità delle materie prime, degli imballi e dell’energia
I prezzi delle materie prime utilizzate dalla Società sono soggetti alla volatilità dei mercati. Tale situazione
riguarda anche gli altri costi di produzione, trasporto e distribuzione dei prodotti che risultano essere in
molti casi direttamente influenzati dall’andamento del prezzo del petrolio.
In tale scenario di incertezza non si può escludere pertanto un incremento dei prezzi delle materie prime
impiegate tale da avere un impatto negativo sui margini della Società.
EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DEL PERIODO E PREVEDIBILE
EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
Nel periodo successivo alla chiusura della Relazione Finanziaria Annuale si registra, per i mesi di gennaio
e febbraio 2022, ancora una crescita dei Ricavi di vendita per entrambe le divisioni Italia (food “salutistici”
e food “tradizionali”).
Si confermano in ulteriore crescita anche le vendite all’estero.
La società e' inoltre impegnata dall' inizio dell'anno a fronteggiare il rilevante aumento di tutti i costi di
approvvigionamento (materie prime, imballi, energia, trasporti, servizi) causati dalla ripresa post covid e
del conseguente impatto sui livelli di inflazione, in serrati tavoli di negoziazione con i propri fornitori e,
d’altro lato, con tutti i reatilers/distributori, nazionali ed esteri per quanto attiene l’aggiornamento dei
nuovi listini e condizioni di vendita, che riflettono l’aumento dei costi previsto.
Sul fronte dell' ordinario corso del business è iniziata la presentazione al mercato di alcune novità di
prodotto e linee innovative, con particolare apprezzamento da parte dei retailers per una nuova linea di
gelati vegetali “Gran Stecco” destinata ai mercati nazionali ed esteri.
Positiva la partenza della gestione e commercializzazione della margarina Vallè, in distribuzione esclusiva
dal primo gennaio 2022, al momento in linea con i presupposti del Piano di Distribuzione.
E' infine iniziata, come da piani, il rafforzamento della presenza diretta in Svezia, con l'ampliamento della
struttura di vendita per la neo acquisita "Sweedish green food company" ed in Spagna con l'inserimento
di un nuovo KA manager.
La Società si sta inoltre rafforzando, in linea con i propri piani, nelle aree strategiche del Consumer MKTG
nazionale ed internazionale, R&D, Trade MKTG, Acquisti e Controlling, modificando ed integrando
organizzazioni ed organico anche attraverso l'inserimento di nuovi profili e competenze dall'esterno.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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È stato infine completato nel corso del primo bimestre 2022, il secondo Report di Sostenibiltà (2021) di
natura volontaria e non finanziaria destinato a tutti gli stakeholders della società.
Il 21 febbraio 2022, la Federazione Russa ha ufficialmente riconosciuto due regioni secessioniste
nell'Ucraina orientale e ha autorizzato l'uso della forza militare in quei territori. Il 24 febbraio 2022, le
truppe russe sono entrate l'Ucraina e hanno iniziato le operazioni militari in diverse località. Queste
operazioni, ancora in corso alla data odierna, hanno causato vittime, una significativa dislocazione della
popolazione, danni alle infrastrutture e interruzione dell'attività economica in Ucraina.
In risposta, molteplici giurisdizioni, tra cui l'UE, il Regno Unito, la Svizzera, gli Stati Uniti, il Canada, il
Giappone e l'Australia hanno annunciato tranche iniziali di sanzioni economiche sulla Russia (e in alcuni
casi sulla Bielorussia).
Dal punto di vista commerciale, la società non ha relazioni dirette in corso con soggetti residenti nel
territorio Russo ed in quello Ucraino, nè con riferimento a flussi di vendita né ai flussi di
approvvigionamento diretti. Sono, tuttavia, in atto analisi interne sull’ulteriore impatto negativo sui costi
di approvvigionamento dell’energia e di alcune materie prime di origine agricola.
La Società monitora con grande attenzione l’evolversi della situazione in Ucraina, e sta implementando
delle procedure volte a monitorare le misure sanzionatorie pubblicate sui siti della Gazzetta ufficiale
dell’Unione europea, del Consiglio europeo, dell’Unità di Informazione Finanziaria – UIF e del Comitato
di Sicurezza Finanziaria:
- Divieto di attivare rapporti commerciali, finanziari o di altra qualsiasi natura con soggetti residenti nella
federazione Russa e in Ucraina;
- Rafforzamento delle policy di back up dei dati aziendali, della procedura di Disaster recovery e del
sistema di cybersecurity in generale
Allo stato attuale, gli Amministratori non ritengono che il conflitto attualmente in corso possa comportare
incertezze significative in relazione al presupposto della continuità aziendale.
ALTRE INFORMAZIONI
Altre informazioni
Codice in materia di protezione dei dati personali.
Valsoia, con delibera del Consiglio di Amministrazione del 07 maggio 2018, si è dotata di un Modello
organizzativo per la protezione dei dati personali, ai sensi e per gli effetti Regolamento (UE) 2016/679
(“GDPR”). La Società ha implementato nell’esercizio le attività previste dal Modello e dalla normativa di
riferimento ed ha nominato un Data Protection Officer (di seguito “DPO”) al fine di assicurare le
necessarie attività di verifica del rispetto da parte della Società di tutte le prescrizioni in materia di privacy
e sicurezza dei dati personale derivanti dal GDPR e dalle altre normative applicabili.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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Operazioni con la controllante e con parti correlate
Valsoia, oltre alle operazioni con la controllante e le Società controllate e collegate, ha effettuato altre
operazioni con parti correlate di non rilevante impatto economico e finanziario e comunque effettuate a
condizioni di mercato. Per ulteriori dettagli si rimanda a quanto riportato nelle Note Illustrative al Bilancio.
Inoltre, a seguito delle modifiche apportate da Consob, con delibera n. 21624 del 10 dicembre 2020 al
proprio Regolamento Operazioni con Parti Correlate, in data 21 giugno 2021, il Consiglio di
Amministrazione di Valsoia ha adeguato la procedura per le operazioni con parti correlate in essere,
recependone le novità normative. Per ulteriori informazioni si rinvia alla procedura pubblicata sul sito
internet www.valsoiaspa.com .
Operazioni atipiche e/o inusuali
Ai sensi di quanto previsto dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28 luglio 2006 si precisa
che, oltre a quanto sopraindicato, la Società non ha posto in essere nell’esercizio operazioni atipiche e/o
inusuali.
Attività di Direzione e Coordinamento
Valsoia S.p.A., ancorchè controllata da Lorenzo Sassoli de Bianchi, presidente della Società, per tramite
di Finsalute S.r.l., non è soggetta all’attività di direzione e coordinamento di quest’ultima ai sensi e per gli
effetti degli artt. 2497 e seguenti del Codice civile. Tale situazione si manifesta, tra l’altro, nell’autonoma
capacità negoziale di Valsoia nei confronti della clientela, dei fornitori e del sistema bancario.
Relazione sul Governo societario e gli assetti proprietari
Il Consiglio di Amministrazione ha provveduto alla redazione della Relazione sul Governo societario e gli
assetti proprietari prevista dall’Art. 123-bis del D.Lgs 58/1998. Tale documento è disponibile per la
consultazione sul sito Internet della società www.valsoiaspa.com nella sezione Investor Relations.
Informazioni sulle azioni proprie
La società al 31.12.2021 non detiene azioni proprie in portafoglio.
Azioni di godimento, obbligazioni convertibili e altri titoli emessi dalla società
Non sono state emesse azioni di godimento, né obbligazioni convertibili in azioni
Attività di ricerca e sviluppo
Nel corso del periodo sono proseguite le attività di ricerca e sviluppo in linea con gli obiettivi dei Piani di
Marketing:
- verifica della performance qualitativa dei prodotti della Società verso i benchmark di mercato con
l’obiettivo di mantenere la leadership nella Qualità;
- ricerca e sviluppo di nuovi prodotti che rappresentino l’alternativa vegetale a prodotti esistenti con
elevate performance salutistiche oltre ad elevate caratteristiche organolettiche;
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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- ricerca e sviluppo nell’area delle confetture Santa Rosa, Piadina Loriana e Diete Tic, anche in
segmenti di mercato contigui alle attuali referenze.
Revisione portafoglio prodotti esistenti
L’attività della Società ha riguardato anche la rice
rca continua di nuove varianti in termini di gusto e/o
proprietà nutrizionali o salutistiche dei prodotti già in portafoglio. La Società ha inoltre realizzato
numerose ricerche sensoriali sui prodotti esistenti e sulle innovazioni, implementando le indicazioni di
miglioramenti ricavate
Informazioni attinenti al risparmio energetico
Nell’anno 2021 Valsoia ha rinnovato la certificazione con l’ente di certificazione Kiwa Cermet secondo
la norma UNI ISO 50001 (Energy Management).
Nell’anno 2021, circa il 2,4% (98.500 kWh) dell’energia elettrica necessaria per le produzioni è stata
ottenuta grazie all’impianto fotovoltaico installato nel 2011.
Valsoia non è soggetta ad Emission trading scheme in quanto non possiede impianti di combustione con
potenza calorica superiore a 20 MW.
Nel 2021 Valsoia non ha subito sanzioni o pene definitive per reati o danni ambientali.
Informazioni attinenti al Personale
Nella tabella seguente si riportano le variazioni riguardanti il personale dipendente o assimilato
nell’esercizio 2021:
Personale 31.12.20
Dimissioni/
Cessazioni
Assunzioni
Passaggi
interni
31.12.21 Variaz.
Dirigenti
10
10
-
Imp./Q.
8
9
-
8
+
13
94
+
5
Operai
2
3
-
1
+
3
2
5
+2
Co.co.co (*)
1
1
-
Totale
12
3
1
30
(*) Collaborazione coordinata e continuativa (esclusi membri CdA)
Oltre al personale fisso di stabilimento, incluso nei dati sopraesposti, nel 2021 sono state utilizzate
numero 30.473 ore di lavoro stagionale adibite alla produzione di gelati (num. 28.662 nel 2020).
Come risulta dai dati sopraesposti, nel 2021 la Società ha complessivamente aumentato il proprio
organico di 7 unità.
Il rapporto tra assunzioni e cessazioni evidenzia un maggiore turnover del personale nell'area
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impiegatizia, nella quale si sono registrati anche n.2 pensionamenti.
I giorni totali annui di assenza per malattia sono stati circa 527 (in media quasi 4 giorni per persona, in
aumento rispetto al 2020, in ragione anche degli aumenti di contagi da COVID 19, a seguito delle misure
di riapertura generale).
Si fa presente che, al fine di migliorare ulteriormente i livelli di salute e sicurezza sul lavoro, ridurne
progressivamente i costi e aumentare la propria efficienza e le proprie prestazioni, anche nell’anno 2021
l’azienda ha proseguito l’implementazione del Sistema di gestione della sicurezza avviato nel 2008 con
riferimento alle linee guida UNI-INAIL 28 settembre 2001.
Allo scopo di far fronte agli obblighi di trasparenza previsti dalla normativa, è stata redatta la “RELAZIONE
SULLA POLITICA IN MATERIA DI REMUNERAZIONE E SUI COMPENSI CORRISPOSTI” ai sensi dell’art.
123-bis del Testo Unico della Finanza e dell’art. 84-quater del Regolamento Emittenti. Tale documento
è disponibile sul sito web della Società all’indirizzo https://www.valsoiaspa.com/investor-
relations/corporate-governance/Assemblee
Partecipazioni in Valsoia S.p.A. detenute da componenti degli
organi di amministrazione e controllo.
Nella tabella seguente si riportano le variazioni intervenute nell’anno delle partecipazioni detenute dai
componenti degli organi di amministrazione, controllo, anche per tramite di Società fiduciarie o
controllate o detenute da soggetti strettamente collegati agli stessi: figli minori e coniugi non separati
legalmente:
Nome e cognome
Carica
Numero
azioni al
31/12/202
0
%
Cap.
Soc.
Numero
azioni
acquistate
nel Periodo
Numero
azioni
vendute nel
Periodo
Numero
azioni al
31/12/2021
%
Cap. Soc.
Lorenzo Sassoli de Bianchi
A
6.533.526
61,176
-
-
6.533.526
61,013
Marco Montefameglio
(
a
)
E
774.778
7,254
-
-
774.778
7,235
Cesare Doria de Zuliani
(b)
D 258.253 2,418 - -6.400 251.853 2,352
Furio Burnelli (c)
B
958.357
8,973
-
-
958.357
8,950
Gregorio Sassoli de
Bianchi
E 2.000 0,019 -
-
2.000 0,018
Susanna Zucchelli
E
-
-
-
-
-
Francesca Postacchini
E
-
-
-
-
-
Gianfranco Tomassoli
F
-
-
-
-
-
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Massimo Mezzogori
G
-
-
-
-
Claudia Spisni
G
-
-
-
-
Andrea Panzani
C, H
38.636
0,362
10.000
-4.434
44.202
0,413
Chiusoli Camilla
E
-
-
-
-
-
Patrizia Fogacci
E
4.637
0,043
3.000
-
7.637
0,071
A Presidente Consiglio di Amministrazione
B Vicepresidente Consiglio di Amministrazione
C Amministratore Delegato
D Presidente onorario
E Amministratore
F Presidente Collegio Sindacale
G Sindaco Effettivo
H Direttore Generale
(a) azioni detenute per il tramite della società GALVANI FIDUCIARIA (nella quale il sig. Marco Montefameglio ricopre la carica di
amministratore unico). Si ricorda che la Galvani Fiduciaria è trustee del trust KOBRA, detentore dell’intera partecipazione del sig. Ruggero
Ariotti scomparso lo scorso 13 maggio 2020.
(b) Il Sig. Cesare Doria de Zuliani è scomparso lo scorso 14 ottobre 2021.
(c) comprensivo delle azioni detenute dalla coniuge Angela Bergamini
AVVERTENZE
Valsoia S.p.A è una società per azioni con sede legale in Italia, a Bologna, Via Barontini n. 16/5 iscritta
presso l’Ufficio del Registro delle imprese di Bologna, avente capitale sociale interamente versato di euro
3.533.772,66 quotata sul mercato azionario Euronext di Borsa Italiana.
Il presente Bilancio d’esercizio è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (“IFRS”)
emessi dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea, nonché
ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs n. 9/2005, in continuità con quanto avvenuto
nei precedenti esercizi.
Per IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni
dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominate
Standing Interpretations Committee (“SIC”).
Il Bilancio di Esercizio 2021 è stato redatto in osservanza di quanto previsto dal regolamento Consob n.
11971 del 14 maggio 1999, così come modificato dalla delibera Consob n. 14990 del 14 aprile 2005.
Come richiesto dalla Comunicazione Consob n. DEM/6064293 del 28-7-06 si precisa che i dati di conto
economico riportati nella presente Relazione sulla Gestione presentano classificazioni coincidenti con gli
schemi di bilancio.
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DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO
Signori Azionisti, il bilancio che sottoponiamo alla Vostra attenzione chiude con un utile pari a €
7.364.511,26
Si propone di assegnare:
- alla riserva straordinaria: € 3.295.318,50
- un dividendo di 0,38 Euro a ciascuna
delle 10.708.402 azioni per complessivi: € 4.069.192,76
Si propone che i dividendi siano messi in pagamento il giorno 11 maggio 2022, record date 10 maggio
2022 e stacco cedola ex date il 9 maggio 2022.
/
Bologna, 17 marzo 2022.
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Lorenzo Sassoli de Bianchi
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Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
Prospetti Contabili Sintetici
3 /
PROSPETTI CONTABILI
DATI IN EURO
SI
TUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA Note 31 dicembre 2021 31 dicembre 2020
ATTIVITA' CORRENTI
Dis
ponibilità liquide e mezzi equivalenti
(1) 41.245.097 29.568.134
Crediti verso clienti, netti (2) 8.318.104 6.944.151
Rimanenze (3) 9.079.435 8.528.435
Altre attività correnti
(4) 1.043.390 1.290.545
Totale attività correnti 59.686.026 46.331.265
ATTIVITA' NON CORRENTI
Avviamento (5) 17.453.307 17.453.307
Immobilizzazioni immateriali (6) 26.558.687 27.128.049
Immobilizzazioni materiali (7) 9.929.428 9.547.894
Immobilizzazioni per diritto d'uso (8) 2.354.971 1.918.593
Immobilizzazioni finanziarie (9) 389.722 110.000
Imposte Anticipate (10) 0 291.432
Altre attività non correnti
(11) 80.378 131.315
Totale attività non correnti 56.766.493 56.580.590
TOTALE ATTIVITA' 116.452.519 102.911.855
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
30
SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA Note 31 dicembre 2021 31 dicembre 2020
PASSIVITA' CORRENTI
Deb
iti banche a breve termine (12) 3.832.643 2.625.206
Debiti a breve per leasing operativi (Ifrs16) (13) 639.027 542.782
Debiti commerciali (14) 16.063.366 15.277.564
Debiti tributari (15) 966.369 701.532
Fondi rischi diversi (16) 301.227 321.057
Altre passività a breve termine
(17) 2.989.681 2.825.037
Totale passivo corrente 24.792.313 22.293.178
PASSIVITA' NON CORRENTI
Debiti verso banche a medio-l.termine (18) 9.718.921 3.551.223
Debiti a m/l per leasing operativi (Ifrs16) (19) 1.711.398 1.369.822
Altri debiti tributari (20) 405.214 290.986
Fondo Imposte differite (21) 808.824 0
Fondo trattamento fine rapporto (22) 380.048 395.002
Totale passivo non corrente 13.024.405 5.607.033
PATRIMONIO NETTO (23)
Capitale Sociale 3.533.773 3.524.533
Riserva Legale 700.605 700.605
Riserve di rival./raillineam. 29.377.470 26.423.946
Riserva rettifiche IAS/IFRS (1.202.290) (1.202.290)
Altre riserve 38.861.732 37.910.740
Utile/(perdita) del periodo 7.364.511 7.654.110
Totale patrimonio netto 78.635.801 75.011.644
TOTALE 116.452.519 102.911.855
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
31
PROSPETTI CONTABILI
DATI IN EURO
CONTO ECONOMICO Note 31 dicembre 2021 31 dicembre 2020
VALORE DELLA PRODUZIONE (24
)
Ricavi delle vendite e delle prestazioni 90.953.246 83.460.541
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti 176.894 2.167.045
Altri ricavi e proventi 1.857.243 1.158.701
Totale valore della produzione 92.987.383 86.786.287
COSTI OPERATIVI (25)
Acquisti (49.392.954) (43.862.518)
Servizi (18.457.742) (17.924.739)
Godimento di beni di terzi (179.946) (148.239)
Costi per il Personale (10.853.751) (10.711.084)
Variazione delle rimanenze di materie prime 374.106 (422.254)
Oneri diversi di gestione (1.262.655) (1.747.829)
Totale costi operativi (79.772.942) (74.816.663)
RISULTATO OPERATIVO LORDO 13.214.441 11.969.624
Ammortamenti e svalutazioni di immobilizz.ni (26) (2.477.767) (2.565.178)
RISULTATO OPERATIVO NETTO 10.736.674 9.404.446
Proventi/(oneri) finanziari, netti (27) (69.085) (112.485)
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 10.667.589 9.291.961
IMPOSTE (28)
Imposte sul reddito (1.532.459) (1.548.831)
Imposte (differite)/anticipate (1.100.256) 121.080
Effetti fiscali non ricorrenti (670.363) (210.099)
Totale imposte (3.303.078) (1.637.850)
UTILE/(PERDITA) DEL PERIODO 7.364.511 7.654.111
Utile base per azione (29) 0,688 0,717
Utile diluito per azione 0,683 0,718
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
32
DATI IN EURO
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO Note 31 dicembre 2021 31 dicembre 2020
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO 7.364.511 7.654.111
COM
PONENTI CHE POTREBBERO ESSERE SUCCESSIVAMENTE
RICLASSIFICATI A CONTO ECONOMICO 0 0
Totale 0 0
COMPONENTI CHE NON SARANNO SUCCESSIVAMENTE
RICLASSIFICATI A CONTO ECONOMICO
Utili/(perdite) attuariali IAS 19 (1.424) (23.987)
Totale (1.424) (23.987)
UTILE (PERDITA) COMPLESSIVA 7.363.087 7.630.124
PROSPETTI CONTABILI
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
33
DATI IN EURO
RENDICONTO FINANZIARIO PER I PERIODI CHIUSI AL 31 dicembre 2021 31 dicembre 2020
(IMPORTI IN MIGLIAIA DI EURO)
A Disponibilità finanz. netta a breve t. iniziale 26.942.928 33.655.790
B Flusso monetario da attività operative del periodo
. Utile / (Perdita) del periodo 7.364.511 7.654.110
. Imposte di competenza 3.303.078 1.637.850
. Oneri/(proventi) finanziari netti 69.085 112.485
. Ammortamenti e svalutazione di immobilizzazioni 2.477.767 2.565.179
. (Plusvalenze) - Minusvalenze alienazione cespiti (211.277) (2.121)
. Oneri per SOP (Stock Option Plans) 310.383 746.939
. Variazione netta altri fondi 496.517 340.727
-
Flusso monetario delle attività operative prima delle variazioni del
capitale circolante
13.810.064 13.055.169
(Increm.to) / Decrem.to crediti verso clienti (1.429.220) 1.033.900
(Increm.to) / Decrem.to Magazzino (808.606) (1.761.281)
Incremento / (Decremento) dei debiti verso fornitori 785.802 3.522.198
(Increm.to) / Decrem.to altri crediti 161.536 (264.467)
Incremento / (Decremento) altri debiti (72.834) 179.709
- Variazioni del Capitale Circolante (1.363.322) 2.710.059
Totale (B)
12.446.741 15.765.228
C Imposte sul reddito pagate (1.456.855) (337.117)
D Flusso monetario da / (per) attività di investimento
-
Investimenti netti in immobilizzazioni materiali (1.613.845) (1.478.718)
-
Investimenti netti in immobilizzazioni immateriali (114.800) (359.451)
Investimenti netti in immobilizzazioni finanziarie (279.722) 0
-
Acquisto Ramo di azienda "Loriana" 0 (12.980.000)
Totale (D)
(
2.008.367) (14.818.169)
E Flusso monetario da / (per) attività finanziarie
Incassi per emissione azioni da piano SOP 2019-2022 9.240 7.392
Incremento/(decremento)finanziamenti medio lungo t. 6.167.698 (2.602.963)
Incremento/(decremento) Debiti per Leasing (561.294) (564.707)
(Oneri)/proventi finanziari netti (69.085) (112.485)
Distribuzione di dividendi (4.058.553) (4.050.041)
Totale (E)
1.48
8.006 (7.322.804)
F Flusso monetario del periodo (B+C+D+E) 10.469.526 (6.712.862)
G Disponibilità finanz.netta a breve t.finale (A+F) 37.412.454 26.942.928
PROSPETTI CONTABILI
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
34
DATI IN EURO
PROSPETTO DELLE MOVIMENTAZIONI DEL
PATRI
MONIO NETTO
CAPITALE
SOCIALE
RISERVA
LEGALE
RISERVE
DI
RIALLINEAM.
RISERVA
RETTIF.
IAS/IFRS
ALTRE
RISERVE
UTILE/
(PERDITA)
ESERCIZIO
TOTALE
PATRIMONIO
NETTO
SALDO AL 31 DICEMBRE 2019 3.517.141 700.605 23.103.715 (1.202.290) 37.353.627 7.204.432 70.677.230
Variazioni 2020
Destinazione utile di esercizio 2019:
- distribuzione dividendi
(4.050.041) (4.050.041)
- riserve
3.154.390 (3.154.390)
Riclassificazione Riserve
3.320.231 (3.320.231) 0
Oneri SOP
746.939 746.939
Utile/(perdita) complessiva
- Risultato del Periodo
7.654.111 7.654.111
- Altre componenti conto economico
(23.987) (23.987)
SALDO AL 31 DICEMBRE 2020 3.524.533 700.605 26.423.946 (1.202.290) 37.910.738 7.654.112 75.011.644
Variazioni 2021
Destinazione utile di esercizio 2020:
- distribuzione dividendi
(4.058.553) (4.058.553)
- riserve
3.595.558 (3.595.558) 0
0
Aumento CS per piano SOP 2019-2022
9.240 9.240
Riclassificazione Riserve
2.953.524 (2.953.524) 0
Oneri SOP
310.383 310.383
Utile/(perdita) complessiva
0
- Risultato del Periodo
7.364.511 7.364.511
- Altre componenti conto economico
(1.424) (1.424)
SALDO AL 31 DICEMBRE 2021 3.533.773 700.605 29.377.470 (1.202.290) 38.861.731 7.364.512 78.635.801
PROSPETTI CONTABILI
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
35
NOTE ILLUSTRATIVE DEI PROSPETTI CONTABILI
Premessa
V
alsoia S.p.A. (di seguito anche “Valsoia” o la “Società”) è una società per azioni costituita in Italia presso l’Ufficio
del Registro delle imprese di Bologna, avente capitale sociale interamente versato di Euro 3.533.772,66, con
sede legale in Italia, a Bologna, Via Barontini n. 16/5, quotata sul mercato Euronext Milan di Borsa Italiana S.p.A.
Il Bilancio dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 è stato redatto in osservanza di quanto previsto dal
regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999, così come modificato dalla delibera Consob n. 14990 del
14 aprile 2005.
Il presente Bilancio d’esercizio è stato redatto in conformità ai Principi Contabili Internazionali (“IFRS”) emessi
dall’International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea, nonché ai
provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.Lgs n. 9/2005 in continuità con gli esercizi precedenti. Per
IFRS si intendono anche tutti i principi contabili internazionali rivisti (“IAS”) e tutte le interpretazioni
dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”), precedentemente denominate
Standing Interpretations Committee (“SIC”).
Valsoia, alla data di chiusura dell’esercizio, detiene la partecipazione di controllo nella società Valsoia Pronova
d.o.o. (SLO) e nella società Swedish Green Food Co. AB. In considerazione della non rilevanza dei valori espressi
da tali Società controllate (vedasi
Nota 9)
, Valsoia non redige il bilancio consolidato. Come previsto dai principi
contabili di riferimento, l’informativa di Gruppo sarà riportata quando ritenuta rilevante ai fini della completezza
di informazioni sulla situazione patrimoniale e dei risultati economici dello stesso. La rilevanza sarà valutata, tra
gli altri fattori, in relazione all’incidenza delle attività, della situazione patrimoniale e finanziaria e del volume di
affari sviluppato dalle controllate, all’eventuale indebitamento delle stesse e a ogni altro fattore che possa essere
rilevante per un utilizzatore del bilancio.
Il bilancio di esercizio include:
• la situazione patrimoniale e finanziaria al 31 dicembre 2021, comparata con il 31 dicembre 2020 La
situazione patrimoniale e finanziaria presenta una classificazione basata sulla natura corrente, o meno, delle
poste che la compongono, ed in particolare:
- le attività correnti sono rappresentate dalla cassa o dalle disponibilità liquide equivalenti, dalle
attività che si prevede vengano realizzate, vendute o consumate nel normale svolgimento del
ciclo operativo dell’impresa, dalle attività detenute per la negoziazione e da quelle che si prevede
vengano realizzate entro dodici mesi dalla data di bilancio. Tutte le altre attività sono classificate
come non correnti.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
36
- le passività correnti sono rappresentate dalle passività che si suppone vengano estinte nel
normale svolgimento del ciclo operativo dell’impresa o entro dodici mesi dalla data del bilancio, o
da quelle che non hanno un diritto incondizionato al differimento della loro estinzione oltre dodici
mesi. Tutte le altre passività sono classificate come non correnti. Ai sensi della Delibera Consob
n. 15519 del 27 luglio 2006, gli effetti patrimoniali dei rapporti con parti correlate sono
evidenziati separatamente nello schema di stato patrimoniale, ove significativi.
• Il conto economico dell’esercizio 2021, comparato con il conto economico dell’esercizio precedente. In
particolare, si rileva che lo schema di conto economico adottato, conforme a quanto previsto dallo IAS 1,
evidenzia il seguente risultato intermedio, non definito come misura contabile nell’ambito dei Principi
Contabili IFRS (pertanto i criteri di definizione di tale risultato intermedio potrebbero non essere omogenei
con quelli adottati da altre società), in quanto gli Amministratori della Società ritengono costituisca
un’informazione significativa ai fini della comprensione dei risultati economici della Società:
- Risultato Operativo Lordo (EBITDA): è costituito dall’Utile (perdita) netto (netta) dell’esercizio, al
lordo delle imposte, dei proventi/oneri derivanti dalla gestione finanziaria, degli ammortamenti e
delle svalutazioni di immobilizzazioni operate nel corso del periodo di riferimento.
Inoltre, ai sensi della Delibera Consob n. 15519 del 27 luglio 2006, si segnala che gli effetti delle operazioni
con parti correlate e degli eventi ed operazioni significative non ricorrenti e/o operazioni atipiche/inusuali sul
conto economico sono evidenziati separatamente nello schema di conto economico, ove significativi.
• Il rendiconto finanziario relativo all’esercizio 2021, comparato con il rendiconto finanziario dell’esercizio
precedente. Per la redazione del rendiconto finanziario è stato utilizzato il metodo indiretto per mezzo del
quale l’utile o la perdita d’esercizio sono rettificati dagli effetti delle operazioni di natura non monetaria,
da qualsiasi differimento o accantonamento di precedenti o futuri incassi o pagamenti operativi e da
elementi di ricavi o costi connessi con flussi finanziari derivanti dall’attività di investimento o finanziaria.
Ai fini di una migliore rappresentazione delle informazioni relative ai flussi di cassa, le voci Imposte
anticipate/differite e il Fondo trattamento di fine rapporto sono state riclassificate rispetto a quanto
riportato nei precedenti esercizi.
• Il prospetto delle movimentazioni del patrimonio netto per gli esercizi 2021 e 2020.
• Le presenti note illustrative. Nelle tabelle presenti nelle Note illustrative si indica, ai fini di una migliore
comparazione dei dati di bilancio, il confronto tra i dati al 31 dicembre 2021 con i corrispondenti dati al
31 dicembre 2020.
Il bilancio, relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, è redatto in Euro, moneta funzionale della Società. È
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
37
costituito dalla Situazione patrimoniale e finanziaria, dal Conto Economico e dal Conto Economico complessivo,
dal Rendiconto Finanziario, dal Prospetto delle movimentazioni del Patrimonio Netto e dalle Note illustrative. Tutti
i valori riportati nelle Note sono espressi in migliaia di euro, salvo ove diversamente indicato. Il bilancio separato è
assoggettato a revisione legale da parte di KPMG S.p.A. in base all’incarico conferito con delibera dell’Assemblea
del 23 aprile 2015 per il periodo 2015-2023. La pubblicazione del presente bilancio separato è stata autorizzata
dagli Amministratori in data 17 marzo 2022. L’Assemblea degli Azionisti convocata per l’approvazione del bilancio
d’esercizio ha la facoltà di richiedere modifiche al bilancio stesso.
Nuovi principi contabili, emendamenti ed interpretazioni omologati dall’Unione
Europea che sono entrati in vigore a partire dall’esercizio iniziato il 1° gennaio 2021
I principi contabili, gli emendamenti e le interpretazioni, in vigore dal 1° gennaio 2021 ed omologati dalla
Commissione Europea, sono di seguito riportati:
In data 18 maggio 2017, lo IASB ha pubblicato il nuovo standard IFRS 17 Insurance Contracts, che sostituisce
l’attuale IFRS 4. Il nuovo standard sui contratti assicurativi ha l’obiettivo di aumentare la trasparenza sulle fonti di
profitto e sulla qualità degli utili realizzati e di garantire una elevata comparabilità dei risultati, introducendo un
singolo principio di rilevazione dei ricavi che riflette i servizi forniti.
Con il Regolamento (UE) n. 2020/2097 del 15 dicembre 2020, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale dell’Unione
Europea del 16 dicembre 2020, è stato adottato il documento IASB “Estensione dell’esenzione temporanea
dall’applicazione dell’IFRS 9 (modifiche all’IFRS 4 Contratti assicurativi)”.
Le entità che svolgono in modo prevalente un’attività assicurativa hanno la facoltà di continuare ad applicare le
disposizioni dello IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione per la classificazione e valutazione degli
strumenti finanziari fino all’entrata in vigore del principio IFRS 17 Contratti assicurativi, che sostituirà l’attuale IFRS
4.
L’esenzione temporanea dall’applicazione dell’IFRS 9 Strumenti finanziari è prevista onde evitare la volatilità
dell’utile/(perdita) dell’esercizio originatasi dall’asimmetria tra i criteri di valutazione previsti dall’IFRS 9 per le
attività finanziarie e i criteri di valutazione dell’IFRS 4 per le passività legate all’attività assicurativa.
Dato che lo IASB Board nel giugno 2020 ha deciso di posticipare l’entrata in vigore del principio IFRS 17 dal 1°
gennaio 2021 al 1° gennaio 2023, è stato coerentemente esteso di due anni anche il termine di applicazione
dell’esenzione temporanea per l’applicazione del principio IFRS 9.
Sebbene il documento pubblicato dallo IASB non includa una specifica data di entrata in vigore, nel regolamento
europeo di omologazione è indicato che le modifiche all’IFRS 4 devono essere applicate a decorrere dal 1° gennaio
2021 per gli esercizi finanziari aventi inizio il 1° gennaio 2021 o in data successiva.
L’introduzione del nuovo standard non ha comportato effetti significativi sulla relazione finanziaria al 31 dicembre
2021.
In data 14 gennaio 2021 è stato pubblicato il Regolamento (UE) 2021/25 della Commissione del 13 gennaio 2021
che modifica il regolamento (CE) n. 1126/2008 che attua a livello europeo le modifiche adottate il 27 agosto 2020
dall’International Accounting Standards Board di «Riforma degli indici di riferimento dei tassi di interesse — fase 2
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
38
— Modifiche all’IFRS 9, allo IAS 39, all’IFRS 7, all’IFRS 4 e all’IFRS 16», che tengono conto delle conseguenze
dell’effettiva sostituzione di indici riferimento per la determinazione dei tassi di interesse esistenti con tassi di
riferimento alternativi. Tali modifiche prevedono un trattamento contabile specifico per ripartire nel tempo le
variazioni di valore degli strumenti finanziari o dei contratti di leasing dovute alla sostituzione dell’indice di
riferimento per la determinazione dei tassi di interesse, evitando così ripercussioni immediate sull’utile (perdita)
d’esercizio e inutili cessazioni delle relazioni di copertura a seguito della sostituzione dell’indice di riferimento per
la determinazione dei tassi di interesse. Tali modifiche al Regolamento non hanno comportato effetti significativi
sulla relazione finanziaria al 31 dicembre 2021.
Con il Regolamento (UE) n. 2021/1421 del 30 agosto 2021, pubblicato sulla Gazzetta Ufficiale dell’Unione
Europea del 31 agosto 2021, è stato adottato il documento “Concessioni sui canoni connesse alla Covid-19 dopo
il 30 giugno 2021 (modifica all’IFRS 16 Leasing)”, approvato dallo IASB Board il 31 marzo 2021 e che ha ampliato
l’ambito di applicazione dell’espediente pratico per la contabilizzazione delle “rent concession” ottenute dai locatari
come diretta conseguenza della pandemia da Covid-19. Con la Modifica 2021, lo IASB ha pubblicato alcuni
emendamenti all’IFRS 16 che spostano dal 30 giugno 2021 al 30 giugno 2022 la data ultima per poter usufruire
dell’espediente pratico per la valutazione dei contratti di leasing, nel caso in cui a seguito del Covid-19 siano stati
rinegoziati i canoni. Il locatario può scegliere di contabilizzare la concessione come un canone variabile nel periodo
in cui viene riconosciuto un pagamento inferiore.
Per lo IASB, la Modifica 2021 è applicabile dai bilanci degli esercizi che iniziano a partire dal 1° aprile 2021, ma è
comunque consentita l’applicazione anticipata ai bilanci di esercizi precedenti la cui pubblicazione non è ancora
stata autorizzata alla data del 31 marzo 2021. Dato che il regolamento comunitario di omologazione è stato
pubblicato successivamente alla data di entrata in vigore del documento IASB, la Commissione Europea ha ritenuto
opportuno far applicare le disposizioni del regolamento di omologazione con effetto retroattivo. In particolare,
l’articolo 2 del regolamento comunitario dispone che “le imprese applicano [la modifica all’IFRS 16] a partire dal 1°
aprile 2021 per gli esercizi finanziari che hanno inizio al più tardi il 1° gennaio 2021 o successivamente”.
Le disposizioni si applicano con effetto retroattivo e prevedono la rilevazione degli effetti cumulati nel patrimonio
netto di apertura del primo bilancio annuale in cui applica la modifica all’IFRS 16.
Si riporta di seguito la lista dei documenti applicabili a partire dai bilanci degli esercizi che iniziano
il 1° gennaio 2021 sopra descritti:
Titolo del documento Data di emissione
Data di entrata in
vigore
Data Regolamento
omologazione UE e
data pubblicazione
Proroga dell’esenzione temporanea
dall'applicazione dell'IFRS 9 (Modifiche
all'IFRS 4)
25 giu 2020 1° gen 2021
15 dic 2020
(UE) 2020/2097
16 dic 2020
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
39
Riforma degli indici di riferimento dei
tassi di interesse – Fase 2 - (Modifiche
all’IFRS 9, allo
IAS 39, all’IFRS 7, all’IFRS 4 e all’IFRS
16)
27 ago 2020 1° gen 2021
13 gen 2021
(UE) 2021/25
14 gen 2021
Concessioni sui canoni connesse alla
COVID-19 dopo il 30 giugno 2021
(Modifica all'IFRS 16)
31 mar 2021 1° apr 2021 (*)
30 ago 2021
(UE) 2021/1421
31 ago 2021
(*) DocumEnto IASB Board: entrata in vigore a partire dagli esercizi che hanno inizio da o dopo il 1° aprile 2021; è consentita l’applicazione
anticipata anche per i bilanci non autorizzati alla pubblicazione entro il 31 marzo 2021 (data di pubblicazione della modifica all’IFRS 16)
Omologazione UE: le disposizioni del regolamento di omologazione UE hanno effetto retroattivo e, pertanto, la
modifica all’IFRS 16 deve essere applicata al più tardi dal 1° aprile 2021 per gli esercizi finanziari che iniziano da o
dopo il 1° gennaio 2021.
Tali modifiche al Regolamento non hanno comportato effetti significativi sulla Relazione Finanziaria al 31 dicembre
2021
Nuovi principi Contabili, Emendamenti ed Interpretazioni omologati dall’Unione
Europea ed efficaci dal 1° gennaio 2022
I principi contabili, gli emendamenti e le interpretazioni, in vigore dal 1° gennaio 2022 ed omologati dalla
Commissione Europea, sono di seguito riportati:
Con il Regolamento (UE) n. 2021/1080 del 28 giugno 2021, pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione
Europea del 2 luglio 2021, sono stati adottati i seguenti documenti pubblicati dallo IASB Board il 14 maggio 2020:
Modifiche all’IFRS 3 - Reference to the Conceptual Framework: le modifiche aggiornano il riferimento presente
nell’IFRS 3 al Conceptual Framework nella versione rivista, senza che ciò comporti modifiche alle disposizioni dello
standard. Con la modifica all’IFRS 3, per identificare le attività e le passività dell’acquisita si dovrà fare riferimento
alle nuove definizioni di attività e passività del nuovo Conceptual Framework pubblicato nel marzo 2018, con la
sola eccezione delle passività assunte nell’acquisita, che dopo la data di acquisizione sono contabilizzate in accordo
allo IAS 37 Accantonamenti, passività e passività potenziali o all’IFRIC 21 Tributi;
Modifiche allo IAS 16 - Property, plant and equipment: proceeds before intended use: lo IASB Board ha chiarito
che i proventi derivanti dalla vendita di beni prodotti da un cespite durante il periodo antecedente alla data in cui
il cespite è nel luogo e nelle condizioni necessarie per il suo funzionamento nel modo inteso dalla direzione
aziendale devono essere rilevati nell’utile/(perdita) dell’esercizio. Per effetto della suddetta modifica, non sarà più
consentito rilevare a diretta riduzione del costo del cespite i proventi derivanti dalla vendita di beni prodotti prima
che il cespite sia disponibile per il suo utilizzo, ad esempio, provenienti dalla vendita di campioni prodotti durante
la fase di testing del corretto funzionamento del cespite;
Modifiche allo IAS 37 - Onerous Contracts - Cost of Fulfilling a Contract: lo IASB Board ha chiarito che i costi
necessari all’adempimento di un contratto comprendono tutti i costi direttamente correlati al contratto e quindi
includono:
• i costi incrementali, cioè i costi che non sarebbero stati sostenuti in assenza del contratto (ad esempio,
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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materie prime, costi per manodopera diretta, ecc.)
• una quota degli altri costi che, sebbene non incrementali, siano direttamente correlati al contratto (ad
esempio, quota di ammortamento dei cespiti utilizzati per l’adempimento del contratto).
Lo IASB Board, inoltre, ha confermato che, prima di rilevare un accantonamento per contratto oneroso, l’entità
deve rilevare eventuali perdite per riduzione di valore delle attività non correnti e ha chiarito che le perdite di
valore devono essere determinate con riferimento non solo alle attività dedicate interamente al contratto, ma
anche alle altre attività che sono parzialmente utilizzate per l’adempimento del contratto stesso;
Miglioramenti agli IFRS – ciclo 2018-2020 (Modifiche all’IFRS 1, IFRS 9 e IAS 41): i Miglioramenti agli IFRS
Standards sono il risultato del processo annuale di miglioramento volto a risolvere questioni non urgenti relative a
incoerenze o terminologie non chiare identificate nei Principi Contabili Internazionali. Si segnala che il documento
“Miglioramenti agli IFRS – ciclo 2018-2020” include anche una modifica all’IFRS 16 che non è soggetta a
omologazione da parte dell’Unione Europea in quanto si riferisce a un esempio illustrativo che non è parte
integrante dell’IFRS 16.
Tali modifiche, omologate dall’Unione Europea in data 28 giugno 2021 (regolamento UE n° 2021/1080), si
applicheranno a partire dagli esercizi che iniziano al 1° gennaio 2022 e non si prevede avranno effetti significativi
sul bilancio della Società. È consentita l’applicazione anticipata.
Si riporta di seguito la lista dei documenti applicabili a partire dai bilanci degli esercizi che iniziano
il 1° gennaio 2022 sopra descritti:
Titolo del documento Data di emissione
Data di entrata in
vigore
Data Regolamento
omologazione UE e
data pubblicazione
Immobili, impianti e macchinari -
Proventi prima dell’uso previsto
(Modifiche allo IAS 16)
14 mag 2020 1° gen 2022
28 giu 2021
(UE) 2021/1080
2 lug 2021
Contratti onerosi - Costi necessari
all’adempimento di un contratto
(Modifiche
allo IAS 37)
14 mag 2020 1° gen 2022
28 giu 2021
(UE) 2021/1080
2 lug 2021
Riferimento al Quadro Concettuale
(Modifiche all’IFRS 3)
14 mag 2020 1° gen 2022
28 giu 2021
(UE) 2021/1080
2 lug 2021
Miglioramenti agli IFRS Standards
(ciclo 2018–2020)
[Modifiche all’IFRS 1, all’IFRS 9, all’IFRS
16 (*) e allo IAS 41]
14 mag 2020 1° gen 2022
28 giu 2021
(UE) 2021/1080
2 lug 2021
(*) La modifica all’IFRS 16 non è stata oggetto di omologazione da parte dell’Unione Europea perché la modifica si riferisce ad un esempio
illustrativo che non è parte integrante dello Standard.
Principi contabili, emendamenti ed interpretazioni IFRS non ancora omologati
dall’Unione Europea
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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Si segnala che tali documenti saranno applicabili solo dopo l’avvenuta omologazione da parte dell’UE:
Titolo del documento Data di emissione
Data di entrata in
vigore
Data
Regolamento
omologazione UE
e data
pubblicazione
IFRS 17 Contratti assicurativi (incluse
modifiche pubblicate il 25 giugno 2020)
18 mag 2017
25 giu 2020
1° gen 2023
19 nov 2021
(UE) 2021/2036
23 nov 2021
Classification of liabilities as current or
non-current (amendments to IAS 1) +
Deferral effective date (*)
23 gen 2020
15 lug 2020
1° gen 2023 TBD
Disclosure of accounting policies
(Amendments to IAS 1 and IFRS Practice
Statement 2)
12 feb 2021 1° gen 2023 TBD
Definition of accounting estimates
(Amendments to IAS 8)
12 feb 2021 1° gen 2023 TBD
Deferred tax related to assets and
liabilities arising from a single transaction
(Amendments to IAS 12)
7 mag 2021 1° gen 2023 TBD
Initial application of IFRS 17 and IFRS 9 -
Comparative information (Amendment to
IFRS 17)
9 dic 2021 1° gen 2023 TBD
(*) È in corso un progetto da parte dello IASB Board per modificare i requirements del documento pubblicato nel 2020 e per posticipare la sua
entrata in vigore al 1° gennaio 2024. L’Exposure Draft è stato pubblicato il 19 novembre 2021.
Lista documenti non oggetto di omologazione da parte dell’UE:
Titolo del documento Data di emissione
Data di entrata in
vigore
Omologazione UE
IFRS 14 - Regulatory deferral accounts 30 gen 2014 1° gen 2016 (*) Non pianificata
Sale or Contribution of Assets between
an Investor and its Associate or Joint
Venture (Amendments to IFRS 10 and
IAS 28)
11 set 2014
17 dic 2015
Indefinita (**) Non pianificata
(*) L'IFRS 14 è entrato in vigore a partire dal 1° gennaio 2016, ma la Commissione Europea ha deciso di sospendere il processo di omologazione
in attesa del nuovo principio contabile sui "rate-regulated activities".
(**) Nel dicembre 2015 lo IASB Board ha pubblicato il documento "Effective date of amendments to IFRS 10 and IAS 28" con cui ha eliminato
la data di entrata in vigore obbligatoria (che era prevista per il 1° gennaio 2016) in attesa che venga completato il progetto sull'equity method.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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CAMBIAMENTI DI PRINCIPI CONTABILI
La presente Relazione Finanziaria Annuale è stata redatta utilizzando i medesimi principi contabili applicati dalla
Società per la redazione del Bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2020.
GESTIONE DEI RISCHI FINANZIARI
Si rimanda a quanto riportato nella Relazione Finanziaria Annuale - Relazione sulla Gestione.
CRITERI DI VALUTAZIONE E PRINCIPI CONTABILI
Il presente Bilancio di esercizio è stato predisposto nel rispetto dei Principi Contabili Internazionali (“IFRS”) emessi
dall'International Accounting Standards Board (“IASB”) e omologati dall’Unione Europea. Con “IFRS” si intendono
anche gli International Accounting Standards (IAS) tuttora in vigore, nonché tutti i documenti interpretativi emessi
dall’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”) precedentemente denominato Standing
Interpretations Committee (“SIC”). Nella predisposizione del presente Bilancio, i principi contabili adottati non si
discostano nella sostanza da quelli utilizzati per la formazione del bilancio di esercizio dell’anno precedente.
CRITERI DI VALUTAZIONE
Il presente bilancio di esercizio è stato redatto sulla base del principio del costo storico, eccetto che per l’eventuale
valutazione al
fair value
ove specificatamente indicato nelle note di dettaglio, nonché sul presupposto della
continuità aziendale. Gli Amministratori hanno infatti valutato l’applicabilità del presupposto della continuità
aziendale nella redazione del presente bilancio di esercizio, concludendo che tale presupposto è adeguato e che
non sussistono dubbi sulla continuità aziendale.
I principali principi contabili adottati sono esposti qui di seguito.
Avviamento
Tale voce si riferisce agli avviamenti iscritti in sede di acquisizioni e/o fusioni per incorporazione, quali gli
avviamenti relativi alle Cash Generating Unit (nel seguito “CGU”) “Santa Rosa”, "Diete.Tic" e “Loriana”, già iscritti
nei precedenti bilanci, e rispettivamente generati a seguito:
- della fusione per incorporazione della J&T Italia S.r.l. avvenuta nel corso dell’esercizio 2012,
- dell'acquisto del Ramo di azienda "Diete.Tic" nel corso del 2017, iscrivendo nell'Attivo, ad Avviamento, una
voce riferibile alla differenza positiva tra il valore del ramo di azienda acquisito ed il
fair value
dei singoli assets
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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che lo componevano al momento dell’acquisizione,
- dell’acquisto del Ramo di azienda “Loriana” nel corso dell’esercizio 2020, iscrivendo nell'Attivo, ad Avviamento,
una voce riferibile alla differenza positiva tra il valore del ramo di azienda acquisito ed il
fair value
dei singoli
assets che lo componevano al momento dell’acquisizione.
Dopo l’iniziale iscrizione, l’avviamento viene ridotto delle eventuali perdite di valore accumulate, determinate
con le modalità descritte nel seguito (c.d.
impairment test
). In particolare, l’avviamento viene sottoposto a
un’analisi di recuperabilità con cadenza annuale o anche più breve nel caso in cui si verifichino eventi o
cambiamenti di circostanze che possano far emergere eventuali perdite di valore. In termini generali alla data
di acquisizione l’avviamento viene allocato a ciascuna delle unità generatrici di flussi finanziari che ci si attende
beneficeranno degli effetti sinergici derivanti dall’acquisizione. L’eventuale perdita di valore è identificata
attraverso valutazioni che prendono a riferimento la capacità di ciascuna unità di produrre flussi finanziari atti
a recuperare la parte di avviamento a essa allocata. Nel caso in cui il valore recuperabile da parte dell’unità
generatrice di flussi sia inferiore al valore di carico attribuito, si rileva la relativa perdita di valore. Tale perdita
di valore dell’avviamento non è ripristinata nel caso in cui vengano meno i motivi che l’hanno generata.
Al momento della cessione di una parte o dell’intera impresa precedentemente acquisita, e dalla cui acquisizione
era emerso un avviamento, nella determinazione della plusvalenza o della minusvalenza da cessione si tiene
conto del corrispondente valore residuo dell’avviamento.
L’avviamento non è sottoposto ad ammortamento; per maggiori dettagli sugli
impairment tests
effettuati si
rimanda al successivo paragrafo “Perdite di valore (“Impairment test”)”.
Immobilizzazioni immateriali
Le immobilizzazioni immateriali sono costituite da elementi non monetari, identificabili e privi di consistenza
fisica, ed atti a generare benefici economici futuri.
Tali elementi sono rilevati al costo di acquisto e/o di produzione, comprensivo delle spese direttamente
attribuibili per predisporre l’attività al suo utilizzo, al netto degli ammortamenti cumulati, e delle eventuali perdite
di valore ad eccezione del caso in cui siano state acquisite nell’ambito di un processo di acquisizione, che
prevede la loro valutazione a
fair value
.
La vita utile delle attività immateriali è valutata come definita o indefinita.
Le attività immateriali con vita definita sono ammortizzate sulla base della loro vita utile e sottoposte a test di
congruità ogni volta che vi siano indicazioni di una possibile perdita di valore. Il periodo e il metodo di
ammortamento ad esse applicato vengono riesaminati alla fine di ciascun esercizio finanziario o più
frequentemente se necessario. Le variazioni della vita utile attesa o delle modalità con cui i futuri benefici
economici legati all’attività immateriale sono conseguiti dalla società sono rilevate modificando il periodo o il
metodo di ammortamento e trattate come modifiche delle stime contabili. Le quote di ammortamento delle
attività immateriali con vita utile definita sono rilevate a conto economico nella categoria di costo coerente con
la funzione dell’attività immateriale.
Le attività immateriali con vita utile indefinita sono sottoposte a verifica annuale della perdita di valore a livello
d’esercizio o a livello di unità generatrice di flussi di cassa. Per tali attività non è rilevato alcun ammortamento.
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La vita utile di un bene immateriale con vita indefinita è riesaminata con periodicità annuale al fine di accertare
il persistere delle condizioni alla base di tale classificazione.
Marchi
Sono iscritti al costo di acquisto oppure, qualora siano stati acquisiti nell’ambito di un’acquisizione d’azienda, in
base alla stima del loro
fair value
ai sensi di quanto previsto dai Principi Contabili Internazionali.
Gli Amministratori hanno deciso, in accordo con quanto previsto dai Principi Contabili Internazionali (nella
fattispecie IAS 38), di considerare il marchio “Santa Rosa” a vita utile indefinita. Il marchio “Santa Rosa” è
classificato tra i beni immateriali a durata indefinita, e pertanto non ammortizzato in base, tra l’altro, alle seguenti
motivazioni:
• riveste un ruolo prioritario nella strategia di Valsoia;
• il marchio è di proprietà ed è correttamente registrato e costantemente tutelato sotto il profilo normativo,
con opzioni di rinnovo della tutela legale alla scadenza dei periodi di registrazione mediante il sostenimento
di costi di ammontare contenuto;
• i prodotti commercializzati dalla Società con il detto marchio non sono soggetti a obsolescenza
tecnologica, come è peraltro caratteristico del settore alimentare nel quale la Società opera;
• il settore di riferimento del marchio “Santa Rosa” presenta caratteristiche di stabilità con un limitato
impatto di innovazione di prodotto o cambiamenti nella domanda di mercato;
• il livello di investimenti commerciali necessari per ottenere i benefici economici attesi da tale settore di
attività è sostenibile per la Società e rientra nelle strategie aziendali.
Come previsto dai principi contabili di riferimento, la congruità del valore iscritto nel bilancio d’esercizio del
marchio “Santa Rosa” viene verificata, almeno annualmente, attraverso l’
impairment test
con i criteri descritti
nel successivo paragrafo “Perdite di valore”.
I marchi “Diete.Tic” e “Loriana”, non presentando le medesime caratteristiche del marchio “Santa Rosa” in
quanto a storicità, awareness e grado di maturità del mercato di riferimento, non sono stati valutati dagli
Amministratori a vita utile indefinita e vengono pertanto assoggettati ad ammortamento sulla base di una vita
stimata in 15 anni.
Diritti di brevetto industriale e utilizzazione opere dell’ingegno
Le licenze acquistate e relative a software vengono capitalizzate sulla base dei costi sostenuti per il loro acquisto
e per portarle in uso. L’ammortamento è calcolato col metodo lineare sulla loro vita utile, stimata in 5 anni. I
costi associati allo sviluppo dei programmi software sono contabilizzati come costo quando sostenuti.
Attività immateriali generate internamente – costi d
i ricerca e sviluppo
I costi di ricerca sono imputati al conto economico nel periodo in cui sono sostenuti.
Le attività immateriali internamente generate, derivanti dallo sviluppo dei prodotti della Società, sono iscritte
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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nell’attivo patrimoniale solo se tutte le seguenti condizioni sono rispettate:
• l’attività è identificabile,
• è probabile che l’attività creata possa generare benefici economici futuri,
• i costi di sviluppo dell’attività possono essere misurati attendibilmente.
Tali attività immateriali sono eventualmente ammortizzate su base lineare lungo le relative vite utili.
Quando le attività internamente generate non possiedono le condizioni sopramenzionate, i costi di sviluppo
sono imputati al conto economico dell’esercizio nel quale sono sostenuti.
Immobilizzazioni materiali
Le immobilizzazioni materiali sono iscritte al costo storico, al netto degli ammortamenti accumulati e delle
eventuali svalutazioni per perdite di valore. Inoltre, il costo include ogni onere direttamente sostenuto per
predisporre le attività al loro utilizzo. Gli eventuali interessi passivi relativi alla costruzione di immobilizzazioni
materiali vengono capitalizzati ed ammortizzati lungo la vita della classe di beni cui si riferiscono come previsto
dallo IAS 23.
Per alcune immobilizzazioni materiali, in sede di transizione agli IFRS, la Società decise di adottare, anziché il
costo originario alla data di acquisto del bene, il valore rivalutato in applicazione di specifiche leggi di
rivalutazione, in quanto alla data di riferimento delle rivalutazioni applicate il nuovo valore dei beni approssimava
il valore di mercato degli stessi.
Gli oneri sostenuti per le manutenzioni e le riparazioni di natura ordinaria sono direttamente imputati al conto
economico nell’esercizio in cui sono sostenuti.
La capitalizzazione dei costi inerenti all’ampliamento, ammodernamento o miglioramento degli elementi
strutturali di proprietà o in uso da terzi, è effettuata esclusivamente nei limiti in cui gli stessi rispondano ai
requisiti per essere separatamente classificati come attività o parte di una attività. Il valore di iscrizione è
rettificato dall’ammortamento sistematico, calcolato in base alla stima della vita utile.
L’ammortamento viene determinato, a quote costanti, sul costo dei beni al netto dei relativi valori residui,
quando ragionevolmente stimabili, in funzione della loro stimata vita utile applicando le seguenti aliquote
percentuali (principali categorie):
Categoria Aliquota
Fabbricati industriali 4%
Fabbricati residenziali 3%
Costruzioni leggere 10%
Impianti e macchinari 7,5% - 8% - 10 % -14% - 15%
Attrezzature industriali 20%
Macchine elettroniche 20%
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Mobili ed attrezzature ufficio 12%
Automezzi 25%
I terreni non vengono ammortizzati.
Qualora il bene oggetto di ammortamento sia composto da elementi distintamente identificabili la cui vita utile
differisca significativamente da quella delle altre parti che compongono l’attività, l’ammortamento è effettuato
separatamente per ciascuna delle parti che compongono il bene in applicazione del principio del
component
approach
qualora si valuti significativo l’effetto.
Il periodo di ammortamento decorre dal momento in cui il bene è disponibile all’uso e termina alla più recente
tra la data in cui l’attività è classificata come posseduta per la vendita, in conformità all’IFRS 5, e la data in cui
l’attività viene eliminata contabilmente. Eventuali cambiamenti ai piani di ammortamento sono applicati in
maniera prospettica.
Gli utili e le perdite derivanti da cessioni o dismissioni di cespiti sono determinati come differenza fra il ricavo
di vendita e il valore netto contabile dell’attività e sono imputati al conto economico dell’esercizio.
Attività per diritto d’uso
La società riconosce le attività per il diritto d'uso alla data di inizio del leasing (cioè la data in cui l'attività
sottostante è disponibile per l'uso). Le attività per il diritto d'uso sono misurate al costo, al netto degli
ammortamenti accumulati e delle perdite di valore, e rettificati per qualsiasi rimisurazione delle passività di
leasing. Il costo delle attività per il diritto d'uso comprende l'ammontare delle passività di leasing rilevate, i costi
diretti iniziali sostenuti e i pagamenti di leasing effettuati alla data di decorrenza o prima dell'inizio al netto di
tutti gli eventuali incentivi ricevuti.
Se il leasing trasferisce la proprietà dell'attività sottostante al locatario al termine della durata del leasing o se il
costo dell'attività consistente nel diritto di utilizzo riflette il fatto che il locatario eserciterà l'opzione di acquisto,
il locatario deve ammortizzare l'attività consistente nel diritto d’ uso dalla data di decorrenza fino alla fine della
vita utile dell'attività sottostante.
Passività legate al leasing
Alla data di decorrenza del leasing, la società rileva le passività di leasing misurandole al valore attuale dei
pagamenti dovuti per il leasing non ancora versati a tale data. I pagamenti dovuti includono i pagamenti fissi
(compresi i pagamenti fissi nella sostanza) al netto di eventuali incentivi al leasing da ricevere, i pagamenti
variabili di leasing che dipendono da un indice o un tasso, e gli importi che si prevede dovranno essere pagati a
titolo di garanzie del valore residuo. I pagamenti del leasing includono anche il prezzo di esercizio di un'opzione
di acquisto se si è ragionevolmente certi che tale opzione sarà esercitata dalla Società e i pagamenti di penalità
di risoluzione del leasing, se la durata del leasing tiene conto dell'esercizio da parte della Società dell'opzione di
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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risoluzione del leasing stesso.
I pagamenti di leasing variabili che non dipendono da un indice o da un tasso vengono rilevati come costi nel
periodo (salvo che non siano stati sostenuti per la produzione di rimanenze) in cui si verifica l'evento o la
condizione che ha generato il pagamento.
Nel calcolo del valore attuale dei pagamenti dovuti, la Società usa il tasso di finanziamento marginale alla data
di inizio se il tasso d’interesse implicito non è determinabile facilmente. Dopo la data di decorrenza, l’importo
della passività del leasing si incrementa per tener conto degli interessi sulla passività del leasing e diminuisce in
considerazione dei pagamenti effettuati. Inoltre, il valore contabile dei debiti per leasing è rideterminato nel
caso di eventuali modifiche del leasing o per la revisione dei termini contrattuali per la modifica dei pagamenti;
viene altresì rideterminato, in presenza di modifiche in merito alla valutazione dell’opzione dell’acquisto
dell’attività sottostante o per variazioni dei pagamenti futuri che deriva da una modifica dell’indice o del tasso
utilizzato per determinare tali pagamenti.
Leasing di breve durata e leasing di attività a modesto valore
La Società applica l'esenzione per la rilevazione di leasing di breve durata (i.e., i leasing che hanno una durata di
12 mesi o inferiore dalla data di inizio e non contengono un'opzione di acquisto). La Società ha applicato inoltre
l’esenzione per i leasing relativi ad attività a modesto valore in riferimento ai contratti di leasing relativi ad
attrezzature il cui valore è considerato basso. I canoni relativi a leasing a breve termine e a leasing di attività a
modesto valore sono rilevati come costi in quote costanti lungo la durata leasing.
Immobilizzazioni Finanziarie
Le immobilizzazioni finanziarie sono costituite dalle partecipazioni in due società controllate estere che non
vengono consolidate in quanto i dati patrimoniali e finanziari 2021 sono di ammontare trascurabile. Tali
immobilizzazioni sono contabilizzate al costo storico eventualmente svalutato per perdite di valore. Qualora
esistano evidenze che tali partecipazioni abbiano subito una perdita di valore, la stessa è rilevata nel conto
economico come svalutazione. Nel caso l’eventuale quota di pertinenza della Società sulle perdite delle
partecipate ecceda il valore contabile della partecipazione, e la Società abbia l’obbligo o l’intenzione di
risponderne, si procede ad azzerare il valore della partecipazione e la quota delle ulteriori perdite è rilevata
come fondo nel passivo. Qualora, successivamente, la perdita di valore venga meno o si riduca, è rilevato a
conto economico un ripristino di valore nei limiti del costo.
Perdite di valore (“Impairment test”)
Almeno annualmente alla chiusura del bilancio, la Società rivede il valore contabile dell’avviamento e delle
immobilizzazioni immateriali a vita utile indefinita per determinare se vi siano indicazioni che queste attività
abbiano subito riduzioni di valore. Qualora queste indicazioni esistano, viene stimato l’ammontare recuperabile
di tali attività per determinare l’eventuale importo della svalutazione. Dove non è possibile stimare il valore
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
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recuperabile di una attività individualmente, la Società effettua la stima del valore recuperabile dell’unità
generatrice di flussi finanziari a cui l’attività appartiene.
L’ammontare recuperabile è il maggiore fra il
fair value
al netto dei costi di vendita e il valore d’uso. Nella
determinazione del valore d’uso, i flussi di cassa futuri stimati sono scontati al loro valore attuale utilizzando un
tasso al lordo delle imposte che riflette le valutazioni correnti di mercato del valore del denaro e dei rischi
specifici dell’attività.
Se l’ammontare recuperabile di un’attività (o di una unità generatrice di flussi finanziari) è stimato essere
inferiore rispetto al relativo valore contabile, esso è ridotto al minor valore recuperabile. Una perdita di valore
è rilevata nel conto economico immediatamente.
Quando una svalutazione non ha più ragione di essere mantenuta, il valore contabile dell’attività (o dell’unità
generatrice di flussi finanziari), ad eccezione dell’avviamento, è incrementato al nuovo valore derivante dalla
stima del suo valore recuperabile, ma non oltre il valore netto di carico che l’attività avrebbe avuto se non fosse
stata effettuata la svalutazione per perdita di valore. Il ripristino del valore è imputato immediatamente al conto
economico, a meno che l’attività sia valutata a valore rivalutato, nel cui caso il ripristino di valore è imputato alla
riserva di rivalutazione.
Rimanenze
Le rimanenze sono valutate al minore fra costo e valore netto di realizzo.
Il costo comprende i materiali diretti e, ove applicabile, la mano d’opera diretta, le spese generali di produzione
e gli altri costi che sono sostenuti per portare le rimanenze nel luogo e nelle condizioni attuali.
Il costo è calcolato utilizzando il metodo del costo medio ponderato per le giacenze di materie prime, sussidiarie
e merci.
I prodotti finiti provenienti dallo stabilimento di Serravalle Sesia vengono valorizzati con il metodo del costo
industriale di produzione che, nella sostanza, è assimilabile al costo medio ponderato.
Il valore netto di realizzo rappresenta il prezzo di vendita stimato meno i costi stimati necessari per realizzare la
vendita.
Crediti commerciali
I crediti commerciali sono rilevati al valore nominale ridotto da una appropriata svalutazione per riflettere la
stima delle perdite su crediti e quindi determinare una valutazione dei crediti stessi al fair value. Appropriate
svalutazioni per stimare gli importi non recuperabili sono iscritte a conto economico quando vi è ragionevole
evidenza che i crediti abbiano perso valore.
Nel caso in cui, stante i termini di pagamento concessi, si configuri un’operazione finanziaria, i crediti sono
valutati al costo ammortizzato attraverso l’attualizzazione del valore nominale da ricevere, imputando lo sconto
come provento finanziario.
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Attività finanziarie non immobilizzate
Le attività finanziarie sono rilevate e stornate dal bilancio sulla base della data di negoziazione e sono
inizialmente valutate al costo, inclusivo degli oneri direttamente connessi con l’acquisizione. La Società
determina la classificazione delle proprie attività finanziarie dopo la rilevazione iniziale e, ove adeguato e
consentito, rivedendo tale classificazione alla chiusura di ciascun esercizio. Sono incluse nella presente categoria
le attività finanziarie che soddisfano entrambe le seguenti condizioni:
- l’attività finanziaria è posseduta secondo un modello di business il cui obiettivo è conseguito mediante
l’incasso dei flussi finanziari previsti contrattualmente (Business model “Held to Collect”), e
- i termini contrattuali dell’attività finanziaria prevedono, a determinate date, flussi finanziari rappresentati
unicamente da pagamenti del capitale e dell’interesse sull’importo del capitale da restituire (cd. “SPPI test”
superato).
Secondo le regole generali previste dall’IFRS 9 in materia di riclassificazione delle attività finanziarie, non sono
ammesse riclassifiche verso altre categorie di attività finanziarie salvo il caso in cui la Società modifichi il proprio
modello di business per la gestione delle attività finanziarie. In tali casi, le attività finanziarie potranno essere
riclassificate dalla categoria valutata al costo ammortizzato in una delle altre due categorie previste dall’IFRS 9
(Attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva o Attività finanziarie valutate
al fair value con impatto a conto economico).
Le attività finanziarie che la Società ha l’intenzione e la capacità di detenere fino alla scadenza (“Held to Collect”)
sono rilevate al costo ammortizzato secondo il metodo del tasso di interesse effettivo, al netto delle svalutazioni
effettuate per riflettere le perdite di valore.
Le attività finanziarie diverse da quelle detenute fino alla scadenza sono classificate come detenute per la
negoziazione, e sono valutate ad ogni fine periodo al
fair value
con impatto sulla redditività complessiva o a
conto economico, sulla base del modello di business adottato dalla Società per la valutazione delle attività
finanziarie.
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
La voce relativa alle disponibilità liquide include la cassa, i conti correnti bancari, i depositi rimborsabili a
domanda e gli altri investimenti finanziari a breve termine ad elevata liquidità, che sono prontamente convertibili
in cassa e sono soggetti ad un rischio non significativo di variazione di valore.
Strumenti finanziari derivati
La Società può utilizzare strumenti finanziari derivati per coprirsi dai rischi derivanti dalle fluttuazioni dei tassi
di interesse, dei tassi di cambio e dei prezzi delle materie prime.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
50
Gli strumenti derivati sono inizialmente rilevati al costo, e adeguati al
fair value
alle successive date di chiusura.
Ancorché tali strumenti derivati non siano detenuti con scopi di negoziazione, bensì esclusivamente al fine di
fronteggiare i suddetti rischi, essi non sempre possiedono i requisiti richiesti dallo IAS 39 per poter essere
definiti di copertura. Le variazioni nel
fair value
degli strumenti derivati che sono qualificabili di copertura sono
rilevate tra le riserve di Patrimonio Netto al netto del relativo effetto fiscale e vengono esposte tra le “altre
componenti di conto economico” del prospetto di conto economico complessivo.
Le variazioni nel
fair value
degli strumenti derivati che non sono qualificabili di copertura sono rilevate nel conto
economico del periodo in cui si verificano così come nel caso degli effetti derivanti da un’estinzione anticipata,
parziale o totale, del derivato. Il f
air value
degli strumenti in essere a fine esercizio è iscritto alla voce
“disponibilità liquide e mezzi equivalenti” se positivo o alla voce “altre passività finanziarie a breve termine” se
negativo.
Fondi rischi diversi
Gli accantonamenti per fondi rischi diversi sono iscritti in bilancio quando la Società deve far fronte ad
un’obbligazione attuale (legale o implicita) quale risultato di un evento passato per la quale sia possibile
effettuare una stima affidabile del suo ammontare qualora sia probabile un’uscita di risorse per far fronte a tale
obbligazione. Gli accantonamenti sono stanziati sulla base della miglior stima, effettuata dalla Direzione, dei
costi richiesti per adempiere all’obbligazione alla data di bilancio, e sono attualizzati, quando l’effetto è
significativo.
Le variazioni di stima sono riflesse nel conto economico del periodo in cui la variazione è avvenuta.
Benefici ai dipendenti
Piani successivi al rapporto di lavoro
I pagamenti per piani a contributi definiti sono imputati al conto economico nel periodo in cui essi sono dovuti;
rientrano in questa fattispecie, a partire dal 2007, i versamenti al TFR, a seguito delle modifiche apportate alla
disciplina del Fondo Trattamento di Fine Rapporto introdotte dalla Legge Finanziaria. Per i piani a benefici
definiti, il costo relativo ai benefici forniti è determinato utilizzando il metodo della proiezione dell’unità di
credito (
Projected Unit Credit Method
), effettuando le valutazioni attuariali alla fine di ogni periodo. Gli utili e
le perdite attuariali sono rilevati a conto economico nel periodo in cui si manifestano. Con riferimento ai piani
a benefici definiti, tutti i costi relativi da un lato all’incremento del valore attuale dell’obbligazione, derivante
dall’avvicinarsi del momento del pagamento dei benefici, e dall’altro agli altri oneri rientranti
nell’accantonamento a fondi per piani pensionistici sono rilevati nel conto economico all’interno del costo del
personale. Rientrano nella fattispecie dei piani a benefici definiti gli accantonamenti effettuati fino al 31
dicembre 2006 a titolo di Trattamento di Fine Rapporto.
Piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale
La Società, in linea con quanto previsto dall’IFRS 2, classifica le stock option nell’ambito dei “pagamenti basati
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
51
su azioni” e prevede, per la tipologia rientrante nella categoria “
equity-settled
” con consegna fisica delle azioni,
la determinazione alla data di assegnazione della stima del
fair value
dei diritti di opzione emessi e la sua
rilevazione come costo del personale da ripartire linearmente lungo il periodo di maturazione dei diritti (c.d.
vesting period
) con iscrizione in contropartita di apposita riserva di Patrimonio Netto. Tale imputazione viene
effettuata in base alla stima dei diritti che matureranno effettivamente a favore del personale avente diritto,
tenendo in considerazione le condizioni di usufruibilità degli stessi non basate sul valore di mercato dei diritti.
La determinazione del
fair value
è avvenuta utilizzando il modello “binomiale”.
Debiti
I debiti sono rilevati al valore nominale, rappresentativo del
fair value
, ad eccezione degli eventuali debiti
infruttiferi a medio-lungo termine che vengono attualizzati.
Finanziamenti
I finanziamenti sono rilevati, alla data di accensione, al fair value del corrispettivo ricevuto al netto di eventuali
oneri accessori di acquisizione. Successivamente i finanziamenti sono valutati con il criterio del costo
ammortizzato utilizzando il metodo del tasso di interesse effettivo.
Capitale sociale
Il capitale sociale è rappresentato dal capitale sottoscritto e versato dagli Azionisti della Società. I costi
strettamente correlati all’emissione di nuove azioni sono classificati a riduzione del capitale sociale, al netto
dell’eventuale effetto fiscale differito.
Riconoscimento dei ricavi
I Ricavi di vendita della Società sono costituiti principalmente dalle vendite di prodotti alimentari al largo
consumo e, secondariamente, da vendite di semilavorati destinati all’industria alimentare.
I Ricavi di vendita sono riconosciuti al momento della consegna al cliente, ad eccezione dei casi, in accordo con
il principio IFRS 15, in cui la Società ne mantiene il controllo economico anche successivamente alla cessione.
Nell’ambito della propria attività Valsoia può avvalersi, per la commercializzione dei propri prodotti, di
commissionari di vendita; in tal caso i Ricavi di vendita vengono riconosciuti all’atto della consegna al cliente
finale al netto delle provvigioni dovute al commissionario.
I Ricavi di vendita, come soprarilevati, sono esposti al netto dei premi e degli sconti commerciali e dedotti, ove
esistenti, degli oneri relativi a prestazioni rese da clienti nell’ambito delle politiche commerciali e di vendita
concordate con la Società (contributi per attività promozionali, carte fedeltà
, listing fee
, buoni sconto, etc.).
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
52
Operazioni in valuta estera
Le transazioni in valuta estera vengono convertite in Euro utilizzando i tassi di cambio in vigore alla data della
transazione. Alla fine dell’esercizio le attività e le passività monetarie denominate in valuta estera sono allineate
ai cambi correnti alla fine dell’esercizio. Le attività non monetarie espresse a
fair value
che sono denominate in
valuta estera sono convertite ai cambi in essere alla data in cui furono determinati i
fair value
. Le differenze di
cambio emergenti dalla regolazione delle poste monetarie e dalla riesposizione delle stesse ai cambi correnti
alla fine del periodo sono imputate al conto economico del periodo, ad eccezione delle differenze cambio su
attività non monetarie espresse a
fair value
in cui le variazioni di
fair value
sono iscritte direttamente a
patrimonio netto, così come la componente cambi.
Imposte
Le imposte dell’esercizio rappresentano la somma delle imposte correnti e anticipate/differite, al netto di
proventi derivanti da eventuali agevolazioni fiscali con effetto retroattivo.
Le imposte correnti sono basate sul risultato imponibile dell’esercizio. Il reddito imponibile differisce dal risultato
riportato nel conto economico poiché esclude componenti positivi e negativi che saranno tassabili o deducibili
in altri esercizi ed esclude voci che non saranno mai tassabili o deducibili. La passività per imposte correnti è
calcolata utilizzando le aliquote vigenti alla data di bilancio.
Le imposte anticipate/differite sono le imposte che ci si aspetta di pagare o di recuperare sulle differenze
temporanee fra il valore contabile delle attività e delle passività di bilancio e il corrispondente valore fiscale
utilizzato nel calcolo dell’imponibile fiscale. Le passività fiscali differite sono generalmente rilevate per tutte le
differenze temporanee tassabili, mentre le attività fiscali differite sono rilevate nella misura in cui si ritenga
probabile che vi saranno risultati fiscali imponibili in futuro che consentano l’utilizzo delle differenze temporanee
deducibili. Il valore di carico delle attività fiscali differite è rivisto ad ogni data di bilancio e ridotto nella misura
in cui non sia più probabile l’esistenza di sufficienti redditi imponibili tali da consentire in tutto o in parte il
recupero delle suddette attività.
Le imposte anticipate/differite sono calcolate in base all’aliquota fiscale che ci si aspetta sarà in vigore al
momento del realizzo dell’attività o dell’estinzione della passività. Le imposte anticipate/differite sono imputate
direttamente al conto economico, ad eccezione di quelle relative a voci rilevate direttamente a patrimonio netto,
nel qual caso le relative imposte differite sono anch’esse imputate al patrimonio netto.
Le attività e le passività fiscali correnti e differite sono compensate quando le imposte sul reddito sono applicate
dalla medesima autorità fiscale e quando vi è un diritto legale di compensazione.
Risultato per azione
L’utile base per azione è calcolato dividendo l’Utile Netto del periodo della Società, per il numero delle azioni
ordinarie in circolazione durante l’esercizio.
L’utile diluito per azione è calcolato rettificando la media ponderata del numero di azioni ordinarie in circolazione
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
53
assumendo la conversione in azioni ordinarie di tutte le potenziali azioni aventi effetto diluitivo.
Dividendi
Sono rilevati quando sorge il diritto degli Azionisti a ricevere il pagamento che normalmente corrisponde alla
delibera assembleare di distribuzione dei dividendi. La distribuzione di dividendi viene quindi registrata come
passività nel bilancio nel momento in cui viene approvata dall’assemblea degli azionisti.
Informazioni settoriali
Secondo l'IFRS8 - Settori operativi, un settore operativo è una componente di una entità: a) che intraprende
attività imprenditoriali generatrici di ricavi e di costi (compresi i ricavi e i costi riguardanti operazioni con altre
componenti della medesima entità); b) i cui risultati operativi sono rivisti periodicamente al più alto livello
decisionale operativo ai fini dell'adozione di decisioni in merito alle risorse da allocare al settore e della
valutazione dei risultati; c) per la quale sono disponibili informazioni di bilancio separate.
All’interno della Società non sono stati individuati settori operativi caratterizzati da un’autonoma natura di
prodotti/servizi e processi produttivi aventi le sopraindicate caratteristiche e per tale motivo non viene fornita
alcuna informativa settoriale.
Livelli gerarchici di valutazione del fair value
In relazione agli strumenti finanziari (IFRS 7) rilevati nella situazione patrimoniale-finanziaria al fair value (come
definito dall’ IFRS 13) si richiede che tali valori siano classificati sulla base di una gerarchia di livelli che rifletta
la significatività degli input utilizzati nella determinazione del fair value. Si distinguono i seguenti livelli:
• Livello 1 – quotazioni rilevate su un mercato attivo per attività o passività oggetto di valutazione;
• Livello 2 – input diversi dai prezzi quotati di cui al punto precedente, che sono osservabili direttamente
(prezzi) o indirettamente (derivati dai prezzi) sul mercato;
• Livello 3 – input che non sono basati su dati di mercato osservabili.
Nel bilancio di esercizio di Valsoia, tali concetti sono applicabili alla valutazione di:
- Livello 2: contratti di finanza derivata, stock options plan, marchio “Santa Rosa”, Avviamento “Santa Rosa”,
Avviamento “Diete.Tic” e Avviamento "Loriana".
Alle altre voci di bilancio il livello di gerarchia associato è pari a 3.
Uso di stime
La predisposizione dei bilanci richiede da parte degli Amministratori l’applicazione di principi e metodologie
contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive valutazioni e stime basate sull’esperienza
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
54
storica ed assunzioni che vengono di volta in volta considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative
circostanze. L’applicazione di tali stime ed assunzioni influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, quali
lo stato patrimoniale, il conto economico ed il rendiconto finanziario, nonché l’informativa fornita. I risultati finali
delle poste di bilancio per le quali sono state utilizzate le suddette stime ed assunzioni, possono differire da
quelli riportati nei bilanci a causa dell’incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulle quali si basano
le stime. Di seguito sono brevemente descritti i principi contabili che richiedono più di altri una maggiore
soggettività da parte degli Amministratori nell’elaborazione delle stime e per i quali un cambiamento nelle
condizioni sottostanti le assunzioni utilizzate può avere un impatto significativo sui bilanci della Società.
Avviamento e marchi a vita utile indefinita – Stima del grado di recuperabilità
La Società evidenzia in bilancio valori iscritti a titolo di avviamento e marchi a vita utile indefinita. Tali valori non
vengono ammortizzati e vengono, almeno annualmente, assoggettati ad
impairment test
, conformemente alle
indicazioni previste dallo IAS n.36, sulla base delle previsioni dei flussi di cassa attesi nei prossimi esercizi e
riflessi nel Business Plan.
È stato svolto un test di
impairment
, approvato dal CdA del 17 marzo 2022 con riferimento ai valori contabili
iscritti alla data di bilancio per identificare eventuali perdite per riduzioni di valore delle CGU “Santa Rosa”,
“Diete.Tic” e "Loriana", rispetto al valore recuperabile delle stesse. Tale valore recuperabile è basato sul valore
d’uso, determinato mediante il metodo dell’attualizzazione dei flussi finanziari attesi (“Discounted Cash Flows”).
Lo svolgimento del test di impairment richiede un elevato grado di giudizio, con particolare riferimento alla
stima:
- dei flussi finanziari attesi, che per la loro determinazione devono tener conto dell’andamento economico
generale e del settore di appartenenza, nonché dei flussi di cassa prodotti dalla CGU oggetto di analisi negli
esercizi passati;
- dei parametri finanziari da utilizzare ai fini dell’attualizzazione dei flussi sopra indicati.
Inoltre, il Piano 2022-2026 (di seguito anche il “Piano”), approvato dagli amministratori della Società in data 17
marzo 2022, che è alla base della stima dei flussi finanziari attesi, è caratterizzato dalle incertezze insite in
qualsiasi attività previsionale.
Nel caso gli scenari futuri aziendali e di mercato risultassero differenti rispetto a quelli ipotizzati al fine
dell’elaborazione delle suddette previsioni, il valore degli avviamenti e dei marchi potrebbe essere soggetto
conseguentemente a svalutazioni.
Valore recuperabile delle attività non correnti
Le attività non correnti includono gli immobili, gli impianti, i macchinari e gli altri beni, le partecipazioni e le altre
attività non correnti. La Società rivede periodicamente il valore contabile delle attività non correnti detenute ed
utilizzate e delle attività che devono essere dismesse, quando fatti e circostanze richiedono tale revisione.
L’analisi della recuperabilità del valore contabile delle attività non correnti è generalmente svolta utilizzando le
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
55
stime dei flussi di cassa attesi dall’utilizzo o dalla vendita del bene e adeguati tassi di sconto per il calcolo del
valore attuale. Quando il valore contabile di un’attività non corrente ha subito una perdita di valore, la Società
rileva una svalutazione pari all’eccedenza tra il valore contabile del bene ed il suo valore recuperabile attraverso
l’uso o la vendita dello stesso, determinata con riferimento ai flussi di cassa insiti nei più recenti piani aziendali.
Le stime e le assunzioni utilizzate nell’ambito di tale analisi riflettono lo stato delle conoscenze della Società
circa gli sviluppi del business e tengono conto di previsioni ritenute ragionevoli sui futuri sviluppi dei mercati e
del settore. Non si esclude che eventuali diversi sviluppi dei mercati e dei settori nei quali la Società opera,
potrebbero portare a valori diversi dalle stime originarie e, ove necessario, a rettifiche nel valore contabile di
alcune attività non correnti.
Ammortamenti
Il costo degli immobili, impianti e macchinari è ammortizzato a quote costanti lungo la vita utile stimata dei
relativi cespiti. La vita utile economica delle immobilizzazioni della Società è determinata dagli Amministratori
nel momento in cui l’immobilizzazione è stata acquistata; essa è basata sull’esperienza storica per analoghe
immobilizzazioni, condizioni di mercato e anticipazioni riguardanti eventi futuri che potrebbero avere impatto
sulla vita utile, tra i quali variazioni nella tecnologia. Pertanto, l’effettiva vita economica può differire dalla vita
utile stimata. La Società valuta periodicamente i cambiamenti tecnologici e di settore per aggiornare la residua
vita utile. Tale aggiornamento periodico potrebbe comportare una variazione nel periodo di ammortamento e
quindi anche della quota di ammortamento degli esercizi futuri.
Benefici ai dipendenti – piani successivi al rapporto di lavoro
I fondi per benefici ai dipendenti, i costi e gli oneri finanziari ad essi associati sono valutati con una metodologia
attuariale che richiede l’uso di stime e assunzioni. La metodologia attuariale considera parametri di natura
finanziaria come, per esempio, il tasso di sconto, i tassi di crescita delle retribuzioni, e considera la probabilità di
accadimento di potenziali eventi futuri attraverso l’uso di parametri di natura demografica come ad esempio i
tassi relativi alla mortalità e alle dimissioni o al pensionamento dei dipendenti. In particolare, i tassi di sconto
presi a riferimento dalla società sono tassi o curve dei tassi dei titoli obbligazionari corporate high quality.
Benefici ai dipendenti - piani retributivi sotto forma di partecipazione al capitale
La Società adotta, come strumento di incentivazione, Piani di Stock Option. Il piano attualmente in essere
("Stock Option Plan 2019-2022”) è rivolto ai dipendenti della Società rientranti nella categoria dei dirigenti
apicali, in ragione delle funzioni svolte e delle responsabilità assegnate, ed al Direttore Generale. Esso è
finalizzato alla fidelizzazione dei dipendenti che ricoprono ruoli chiave ed alla loro incentivazione in rapporto
alla creazione di valore. In tale piano vengono assegnati diritti di opzione su azioni di nuova emissione, che
matureranno, per la metà (c.d. “Obiettivo 1”), annualmente sulla base del raggiungimento di obiettivi di
performance economica della Società misurati sull’EBITDA e, per l’altra metà (c.d. “Obiettivo 2”), annualmente
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
56
sulla base del raggiungimento di obiettivi di overperformance economica della Società sempre misurati
sull’EBITDA. Con riferimento all’Obiettivo 1, i diritti maturati potranno essere esercitati annualmente, a partire
dalla data di approvazione del Bilancio chiuso al 31 dicembre di ciascun esercizio ricompreso nel Piano,
esclusivamente dai beneficiari che siano stati ininterrottamente dipendenti della Società sino a quel momento.
Con riferimento all’Obiettivo 2, i diritti maturati potranno essere esercitati solo al termine del triennio a cui il
Piano si riferisce e solo a partire dalla data di approvazione del Bilancio chiuso al 31 dicembre 2021
esclusivamente dai beneficiari che siano stati ininterrottamente dipendenti della Società sino alla suddetta data.
Per entrambe gli Obiettivi il termine ultimo per l’esercizio dei diritti di opzione maturati è stabilito essere il 31
dicembre 2022 (per maggior dettagli si rinvia al Documento informativo del Piano di Stock-Options 2019-2022
pubblicato sul sito www.valsoiaspa.com alla sezione Investor Relations).
In conformità con il principio contabile IFRS2 la Società stima gli oneri a carico della stessa derivanti dal suddetto
piano valutando:
- la percentuale di probabilità di raggiungimento degli obiettivi previsti nel piano e del conseguente numero
di diritti di opzione maturati dai beneficiari, sulla base dei piani predisposti dalla società ed alla probabilità
stimata del loro raggiungimento;
- i diversi fair value dei diritti di opzione assegnati. Tali valori sono stati determinati, con riferimento alla data
di effettiva assegnazione dei diritti d’opzione da parte del Consiglio di Amministrazione, utilizzando il
metodo Black e Scholes.
Nel caso gli scenari futuri risultassero differenti rispetto a quelli ipotizzati al fine dell’elaborazione delle suddette
previsioni, il valore degli oneri finali potrebbe essere soggetto conseguentemente a rettifiche.
Fondo svalutazione crediti
Allo scopo di determinare il livello appropriato dei fondi svalutazione crediti, Valsoia valuta la possibilità di
incasso dei crediti sulla base della solvibilità di ogni debitore, dell’anzianità del credito e delle perdite rilevate in
passato per tipologie di crediti simili. La qualità delle stime dipende dalla disponibilità di informazioni aggiornate
circa la solvibilità del debitore.
Fondo obsolescenza magazzino
Le rimanenze finali di prodotti ritenuti obsoleti o di lento rigiro vengono periodicamente sottoposte a specifici
test di valutazione, tenuto conto dell’esperienza passata, dei risultati storici conseguiti e della probabilità di
realizzo dei beni in normali condizioni di mercato. Qualora dalle analisi in oggetto emerga la necessità di
apportare delle riduzioni di valore alle giacenze, il management procede alle opportune svalutazioni.
Imposte anticipate
La contabilizzazione delle imposte anticipate è effettuata sulla base delle aspettative di reddito attese negli
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
57
esercizi futuri. La valutazione dei redditi attesi ai fini della contabilizzazione delle imposte differite dipende da
fattori che possono variare nel tempo e determinare effetti significativi sulla valutazione delle imposte differite
attive.
Passività Potenziali
Valsoia, in relazione a eventuali procedimenti, cause legali ed altre pretese, allo scopo di determinare il livello
appropriato di fondi per rischi ed oneri relativi a tali passività potenziali, esamina la fondatezza delle pretese
addotte dalle controparti e la correttezza del proprio operato e valuta l’entità delle eventuali perdite risultanti
dagli esiti potenziali. Inoltre, la Società consulta i propri consulenti legali in merito alle problematiche relative a
contenziosi che sorgono nel corso dello svolgimento della propria attività. La determinazione dell’importo dei
fondi per rischi ed oneri eventualmente necessari per le passività potenziali viene eseguita dopo un’attenta
analisi di ciascuna categoria problematica. La determinazione degli importi necessari per i fondi rischi ed oneri
è soggetta a modifiche sulla base degli sviluppi di ogni problematica.
Parti correlate
Conformemente a quanto previsto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio 2006, le Note
Illustrative riportano il dettaglio delle operazioni con parti correlate. Non sono riportate le incidenze di tali
operazioni sulla situazione patrimoniale e finanziaria, sul risultato economico, nonché sui flussi finanziari della
Società, in quanto non significative.
Analisi della composizione delle principali voci dello stato patrimoniale
Attività Correnti
Nota (1) - Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Cassa
3
2
C/C e
depositi bancari
41.242
29
.
5
66
Totale disp
onibilità
liquide e mezzi equivalenti
41
.
245
29
.
56
8
L’incremento delle disponiblità liquide sui c/c bancari è dovuto alle linee finanziarie contratte a fine esercizio
come riserva di liquidità. Al 31 dicembre 2021 la Società usufruisce di tassi attivi di interesse variabili tra lo
0,0% e lo 0,1%, sostanzialmente in linea con il precedente esercizio.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
58
Si riporta di seguito il dettaglio della Posizione Finanziaria Netta al 31 dicembre 2021 e al 31 dicembre 2020.
Per il commento alle variazioni della Posizione Finanziaria Netta si rimanda a quanto riportato nella Relazione
sull’andamento della gestione, presentata a corredo di questa relazione finanziaria, oltre a quanto esposto nel
rendiconto finanziario.
Descrizione
(migliaia di Euro)
31.12.2021 31.12.2020
Cassa
3
2
C/C e depositi bancari
41
.
242
29.566
A
ttività finanziarie a breve termine
0
0
Totale liquidità
41
.
245
29.568
Debiti finanziari correnti
(
3
.
83
3
)
(
2.
603
)
Debiti a breve per leasing
(IFRS16)
(
639
)
(5
43
)
Posizione finanz.
netta a breve t
ermine
3
6
.
773
26.422
Debiti finanziari a m.l. termine
(
9
.
7
19
)
(3
.
5
76
)
Debiti a m.l.
termine per leasing
(IFRS16)
(
1.
7
11
)
(1.
370
)
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA
2
5
.
343
2
1
.4
76
Nota (2) - Crediti verso clienti, netti
I crediti verso clienti derivano da normali operazioni di vendita, principalmente nei confronti di operatori
nazionali nel settore della Grande Distribuzione, Distribuzione organizzata, o del Commercio all’ingrosso.
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Crediti verso clienti (valore nominale)
9
.
3
87
7
.
9
58
Fondo svalutazione crediti
(
1.0
69
)
(
1.
0
1
4
)
Totale crediti verso clienti netti
8
.
3
18
6
.
944
I crediti verso clienti sono esposti al netto del fondo svalutazione crediti, determinato ai sensi del principio
IFRS9, sulla base di una stima prudenziale dei rischi di incasso, tenuto conto delle informazioni in possesso circa
il rischio di insolvenza delle singole posizioni, della loro anzianità e delle perdite su crediti rilevate in passato per
tipologie di crediti simili, nonché delle proiezioni delle tempistiche di incasso medie per tipologie di controparte
e area geografica.
Si riporta nella tabella seguente il riepilogo dei suddetti crediti verso clienti suddivisi per anzianità di scaduto
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
59
che evidenzia una riduzione dei crediti scaduti.
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Crediti verso clienti (valore nominale)
-
scaduti da oltre 12 mesi
186
427
-
scaduti da oltre 30 giorni
0
115
-
scaduti alla data
2.798
2.294
-
con scadenze successive
6.403
5.122
Totale crediti verso clienti, lordi
9.387
7.958
I crediti scaduti da oltre 12 mesi, sono costituiti prevalentemente da crediti al legale.
Si riporta di seguito la movimentazione del Fondo svalutazione crediti:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Saldo di
apertura
1.01
4
9
04
- (utilizzi)
-
accantonamenti
(45)
1
00
(1)
111
Totale f
ondo svalutazione crediti
1.0
69
1.014
Gli accantonamenti al Fondo svalutazione crediti sono iscritti alla voce di conto economico Oneri diversi di
gestione. La riduzione dell’accantonamento rispetto al precedente esercizio riflette la riduzione dei crediti come
riportato nella precedente tabella.
Alla data del 31 dicembre 2021 la Società aveva in essere crediti in valuta per un controvalore totale in Euro
pari a circa 85,3 mila, costituito, principalmente in sterline Inglesi (GBP) e dollari Americani (USD).
Nota (3) – Rimanenze
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Materie prime, sussidiarie e di consumo
1.
67
2
1.
4
52
Prodotti in corso di lavorazione
3
13
1
4
3
Prodotti
finiti
7
.
094
6
.
933
Totale
disponibilità rimanenze
9
.
079
8.528
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
60
Il valore delle scorte di Materie prime, sussidiarie e di consumo risulta sostanzialmente in linea con l’esercizio
precendente, riflettendo l’incremento dei Ricavi di vendita. La valorizzazione delle rimanenze finali è effettuata
al netto del fondo obsolescenza di magazzino, pari a complessivi Euro 772 mila (Euro 514 mila al 31 dicembre
2020), al fine di adeguarne la valutazione al presumibile valore di realizzo, anche in considerazione del rischio
deperimento fisico delle stesse (“data scadenza”).
Le rimanenze non sono gravate da vincoli o altre restrizioni del diritto di proprietà.
Si riporta di seguito la movimentazione del Fondo obsolescenza magazzino:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Fondo obsolescenza materie prime, sussid., di consumo
Saldo di apertura
- accantonam. / (utilizzi)
Saldo al 31 dicembre
364
(128)
236
281
83
364
Fondo obsolescenza prodotti finiti e merci
Saldo di apertura
- accantonam. / (utilizzi)
Saldo al 31 dicembre
150
386
536
216
(66)
150
Totale F
ondo
obsolescenza magazzino
772
514
Nota (4) – Altre attività correnti
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Crediti tributari
645
7
5
2
Ratei e
Risconti attivi
0
42
Altri crediti a breve termine
398
497
Totale altre attività correnti
1.
043
1
.2
91
I “Crediti tributari” sono riferibili alla posizione creditoria IVA a fine anno oltre che a crediti di imposta diversi.
La voce "Altri crediti a breve termine" compredne anticipi a fornitori concessi su ordini in corso di esecuzione.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
61
Attività non correnti
Nota (5) – Avviamento
La voce Avviamento presenta nel periodo la seguente movimentazione:
Descrizione
31.12.2020
Movimenti di
periodo
31.12.2021
Valore netto
Incrementi
Altri
increm.i/
(decrem.ti)
Valore
netto
Avviamento Santa Rosa
3.230
0
0
3.230
Avviamento Diete.Tic
4.968
0
0
4.968
Avviamento Loriana
9.255
0
0
9.255
T
otale avviamento
17
.
453
0
0
17.453
Gli avviamenti iscritti derivano:
- per quanto riguarda Santa Rosa dall’allocazione dell’importo residuo del sovrapprezzo del valore della
partecipazione, rispetto al fair value degli assets e dei debiti della J&T Italia S.r.l., società a cui faceva riferimento
il business Santa Rosa, a seguito della fusione per incorporazione della stessa perfezionatasi in precedenti
esercizi;
- per quanto riguarda Diete.Tic dal processo di Purchase Price Allocation della differenza positiva tra il valore
del ramo d’azienda relativo al dolcificante liquido “Diete.Tic.” acquisito in data 2 ottobre 2017, ed il
fair value
dei singoli assets che lo componevano;
- per quanto riguarda Loriana dal processo di Purchase Price Allocation della differenza positiva tra il valore del
ramo di azienda relativo alla Piadina “Loriana” acquisito in data 31 dicembre 2020, ed il
fair value
dei singoli
assets che lo componevano.
L’avviamento, in conformità a quanto disposto dai principi IAS/IFRS, non viene ammortizzato in contabilità, ma
viene sottoposto almeno annualmente in sede di redazione del bilancio d’esercizio a test di
impairment,
secondo
i requisiti richiesti dallo IAS 36, come descritto alla successiva Nota 6).
A fini comparativi si riporta la movimentazione dell’Avviamento nell’esercizio precedente:
Descrizione
31.12.
20
1
9
Movimenti di periodo
31.12.
20
20
Valore netto
Incrementi
Altri
increm.i/
(decrem.ti)
Valore
netto
Avviamento Santa Rosa
Avviamento Diete.Tic
3.230
4.968
0
0
0
0
3.230
4.968
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
62
Descrizione
31.12.
20
1
9
Movimenti di periodo
31.12.
20
20
Valore netto
Incrementi
Altri
increm.i/
(decrem.ti)
Valore
netto
Avviamento Loriana
0
9.255
0
9.255
Totale
avviamento
8.198
0
0
17
.
453
Nota (6) - Immobilizzazioni immateriali
La voce Immobilizzazioni immateriali presenta nel periodo la seguente movimentazione:
Descrizione
31.12.
20
20
Movimenti di periodo
31.12.
20
2
1
Valore netto
Increm.ti /
(decrem.ti)
Netti
Ammort. /
svalut.ni
Valore
Netto
Marchi
2
4
.
822
-
(334)
2
4
.
488
Diritti di brevetto ind.le e utilizz.
opere dell’ingegno
2.221
106
(282)
2.045
Altre
85
9
(
69
)
2
5
Totale
Immobilizz
azioni
i
mmateriali
2
7
.
12
8
115
(
685
)
2
6
.
55
8
Gli incrementi del periodo si riferiscono principalmente all’acquisto di licenze software e di impianti stampa.
La voce Marchi, quanto ad euro 20.060 mila si riferisce principalmente al marchio Santa Rosa, valutato al
fair
value
nell’ambito dell’allocazione del valore della partecipazione della J&T Italia S.r.l. a seguito della già citata
fusione per incorporazione della stessa.
Il Marchio Santa Rosa, come consentito dal Principio IAS 38 ed in linea con quanto operato nei precedenti
esercizi, è considerato a vita utile indefinita e pertanto non ammortizzato, in base alle seguenti motivazioni:
• riveste un ruolo prioritario nella strategia di Valsoia;
• il marchio è di proprietà ed è correttamente registrato e costantemente tutelato sotto il profilo normativo,
con opzioni di rinnovo della tutela legale alla scadenza dei periodi di registrazione mediante il sostenimento di
costi di ammontare contenuto;
• i prodotti commercializzati dalla Società con il detto marchio non sono soggetti a obsolescenza tecnologica,
come è peraltro caratteristico del settore alimentare nel quale la Società opera;
• il settore di riferimento del Marchio Santa Rosa presenta caratteristiche di stabilità con un limitato impatto di
innovazione di prodotto o cambiamenti nella domanda di mercato;
• il livello di investimenti commerciali necessari per ottenere i benefici economici attesi da tale settore di attività
è sostenibile per la Società e rientra nelle strategie aziendali.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
63
Il valore del marchio Santa Rosa viene sottoposto almeno annualmente a test di impairment in sede di redazione
del bilancio d’esercizio, secondo quanto richiesto dallo IAS 36.
Nelle Immobilizzazioni Immateriali risultano inoltre iscritti:
- Marchi e brevetti, valutati in sede di prima iscrizione al fair value, appartenenti al ramo di azienda legato al
dolcificante liquido “Diete.Tic” acquisito nel corso dell’esercizio 2017. Il valore netto contabile a fine
periodo del marchio “Diete.Tic” risulta pari a Euro 916 mila e quello dei brevetti pari a Euro 1.720 mila. Il
fair value del Marchio Diete.Tic e dei Brevetti che ne tutelano il processo di produzione è stato valutato,
con il supporto di un esperto terzo ed indipendente, utilizzando un metodo di mercato denominato “relief
from royalties”. Tale metodologia di valutazione, facendo uso di input osservabili sul mercato, rientra tra le
metodologie privilegiate dai principi contabili.
I Brevetti sono ammortizzati secondo la loro vita utile residua in relazione alla loro data di scadenza, il marchio
“Diete.Tic”, in base alle considerazioni già sopraesposte, viene ammortizzato sulla base di una vita utile stimata
di 15 anni;
- Marchio, valutato in sede di prima iscrizione al fair value, appartenente al ramo di azienda “Piadina Loriana”
acquisito alla fine dell’esercizio 2020. Il valore netto contabile a fine periodo del marchio “Loriana” risulta
pari a Euro 3.477 mila. Il fair value del Marchio Loriana è stato valutato, con il supporto di un esperto terzo
ed indipendente, utilizzando un metodo di mercato denominato “relief from royalties”. Tale metodologia di
valutazione, facendo uso di input osservabili sul mercato, rientra tra le metodologie privilegiate dai principi
contabili.
Il marchio “Loriana”, in base alle considerazioni già sopraesposte, viene ammortizzato sulla base di una vita utile
stimata di 15 anni.
A fini comparativi si riporta la movimentazione delle
Immobilizzazioni Immateriali
nel precedente esercizio:
Descrizione
31.12.
20
1
9
Movimenti di periodo
31.12.
20
20
Valore netto
Increm.ti /
decrementi netti
Ammort./ svalut.ni
Valore
Netto
Marchi, licenze e simili
21.
147
3.76
0
(
85
)
2
4
.
822
Diritti di brevetto ind.le e
utilizz.
Opere dell’ingegno
2.214
266
(259)
2.221
Altre
1
2
3
57
(95
)
85
Immobilizz. Immateriali
2
3.
48
4
4.083
(
439
)
2
7
.
128
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
64
6.1 Impairment Test
Come indicato precedentemente nella sezione relativa ai Principi Contabili, Valsoia S.p.A. provvede almeno
annualmente, anche in assenza di indicatori di perdita, ad effettuare il
test di impairment
richiesto dallo IAS n.36
per verificare il grado di recuperabilità del valore dei marchi e degli avviamenti allocati alle
Cash Generating
Units
(“CGU”) “Santa Rosa”, “Diete.Tic” e "Loriana".
In sede di chiusura del bilancio d’esercizio 2021, sono stati eseguiti i
test di Impairment
oggetto di specifica
approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione antecedentemente l’approvazione del presente Bilancio
di esercizio.
In particolare, Valsoia S.p.A., in applicazione della metodologia indicata dallo IAS 36, ha provveduto ad
individuare le CGU che rappresentano il più piccolo gruppo identificabile in grado di generare flussi di cassa
indipendenti.
Il valore d’uso è rappresentato dal valore attuale dei flussi finanziari futuri (“
Discounted Cash Flows
”) che si
stima deriveranno dall’uso continuativo dei beni riferiti alle CGU e dal valore terminale attribuibile alle stesse.
Il valore d’uso, ai fini della verifica della recuperabilità dei valori iscritti, è stato confrontato con il valore netto
contabile attribuito alle CGU delle immobilizzazioni materiali ed immateriali, compreso l’avviamento, oltre ad
una valorizzazione stimata del capitale circolante netto di funzionamento.
La determinazione dell’
Enterprise Value
comporta le seguenti operazioni:
• stima dei flussi finanziari futuri (positivi e negativi) derivanti dall’uso continuativo dell’attività e dalla sua
dismissione finale;
• attualizzazione dei suddetti flussi finanziari applicando un tasso di sconto appropriato.
Il valore d’uso delle CGU è stato stimato attraverso il modello UDCF (“
Unlevered Discounted Cash Flow
”)
applicato ai flussi finanziari inclusi nei piani pluriennali 2022 – 2026 approvati dal Consiglio di Amministrazione
della Società in data 17 marzo 2022 relativamente alle CGU Santa Rosa, Diete.Tic e Loriana. Dopo il periodo
di previsione analitica è stato determinato un
terminal value
assumendo come flusso operativo perpetuo il
risultato operativo al netto delle imposte (“
Net operating profit Less Adjusted Tax
” - Noplat) dell’ultimo esercizio
del Piano.
Si riepilogano qui di seguito i principali parametri ed i risultati degli
Impairment tests
effettuati.
Impairment Test CGU Santa Rosa
• Tasso di sconto (WACC) = 5,92
%
(6,20% al 31.12.2020)
• Tasso di crescita del
terminal value (g rate) =1,50 % (1,0% al 31.12.2020)
• Enterprise Value = 51,9 milioni di Euro (42,0 milioni di Euro al 31.12.2020)
• Valore contabile attività nette CGU (*) = 24,6 milioni di Euro (24,6 milioni di Euro al 31.12.2020)
• Cover: Euro 27,2 milioni di Euro (17,4 milioni di Euro al 31.12.2020).
(*) marchio, goodwill, impianti e capitale circolante netto
Anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d’Italia, Consob e Isvap n.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
65
2 del 6 febbraio 2009, si è provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del test rispetto alla
variazione degli assunti di base (WACC e g-rate) che condizionano il valore d’uso della
cash generating
unit
. In particolare, le analisi di sensitività hanno riguardato i seguenti aspetti:
• una variazione pari a 0, 5 punti percentuali del tasso crescita g (g-rate) utilizzato per il test base;
• una variazione pari a 0,5 punti percentuali del tasso di attualizzazione (WACC) rispetto al tasso utilizzato
per il test base.
Nella tabella seguente vengono riepilogati i plusvalori risultanti da tale analisi di sensitività dalla quale non
emergono situazioni di potenziale
impairment
anche considerando un peggioramento congiunto delle
variabili di mercato considerate.
Impairment Test CGU DIETE.TIC
• Tasso di sconto (WACC) = 5
,95 % (6,53% al 31.12.2020)
• Tasso di crescita del
terminal value (g rate) = 1,5% (1,0% al 31.12.2020)
• Enterprise Value = 34,3 milioni di Euro
(26,0
milioni di Euro
al 31.12.2020)
• Valore contabile attività nette CGU (*) = Euro 7,9 milioni di Euro (8,2 milioni di Euro al 31.12.2020)
• Cover: Euro 26,4 milioni di Euro (17,8 milioni di Euro al 31.12.2020)
(*) marchio, brevetti, goodwill, impianti e capitale circolante netto
Anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d’Italia, Consob e Isvap n.
2 del 6 febbraio 2009, si è provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del test rispetto alla
variazione degli assunti di base (WACC e g-rate) che condizionano il valore d’uso della
cash generating
unit
. In particolare, le analisi di sensitività hanno riguardato i seguenti aspetti:
• una variazione pari a 0, 5 punti percentuali del tasso crescita g (g-rate) utilizzato per il test base;
• una variazione pari a 0, 5 punti percentuali del tasso di attualizzazione (WACC) rispetto al tasso utilizzato
per il test base.
Nella tabella seguente vengono riepilogati i plusvalori risultanti da tale analisi di sensitività dalla quale non
emergono situazioni di potenziale impairment anche considerando un peggioramento congiunto delle
variabili di mercato considerate.
Wacc
17.467
5,42% 5,92% 6,42%
1,00%
28.133 23.282 19.326
g rate 1,50%
33.265
27.295
22.539
2,00%
39.896 32.331 26.477
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
66
Impairment Test CGU LORIANA
• Tasso di sconto (WACC) = 6,367% (6,49% al 31.12.2020)
• Tasso di crescita del
terminal value (g rate) = 1,50% ( 1,0% al 31.12.2020)
• Enterprise Value = 23,8 milioni di Euro (22,7 milioni di Euro al 31.12.2020)
• Valore contabile attività nette CGU (*) = 12,9 milioni di Euro (13,1 milioni di Euro al 31.12.2020)
• Cover: Euro 10,9 milioni di Euro (9,6 milioni di Euro al 31.12.2020)
(*) marchio, goodwill, impianti e capitale circolante netto
Anche sulla base delle indicazioni contenute nel documento congiunto di Banca d’Italia, Consob e Isvap n.
2 del 6 febbraio 2009, si è provveduto ad elaborare l’analisi di sensitività sui risultati del test rispetto alla
variazione degli assunti di base (WACC e g-rate) che condizionano il valore d’uso della
cash generating
unit
. In particolare, le analisi di sensitività hanno riguardato i seguenti aspetti:
• una variazione pari a 0, 5 punti percentuali del tasso crescita g (g-rate) utilizzato per il test base;
• una variazione pari a 0,5 punti percentuali del tasso di attualizzazione (WACC) rispetto al tasso utilizzato
per il test base.
Nella tabella seguente vengono riepilogati i plusvalori risultanti da tale analisi di sensitività dalla quale non
emergono situazioni di potenziale
impairment
anche considerando un peggioramento congiunto delle
variabili di mercato considerate.
Nota (7) - Immobilizzazioni materiali
Si riepiloga di seguito la composizione delle immobilizzazioni materiali al 31 dicembre 2021:
Wacc
5,45% 5,95% 6,45%
1,00% 26.979 23.571 20.788
g rate 1,50% 30.571
26.385
23.043
2,00% 35.203 29.910 25.804
Wacc
5,87% 6,37% 6,87%
1,00%
11.252 9.081 7.281
g rate 1,50%
13.473
10.854
8.725
2,00%
16.268 13.033 10.465
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
67
Descrizione
Costo storico
Fondi
Amm./Sval.
Valore netto
Contabile
Terreni e Fabbricati
Terreni:
- siti nel Comune di Rubano
- siti nel Comune di Serravalle Sesia
Fabbricati:
- civile abitazione Serravalle Sesia
- industriali Serravalle Sesia
-
costruzioni
leggere stab. Sanguinetto
908
1.529
134
6.039
35
0
0
(14)
(2.964)
(
2
)
908
1.529
120
3.075
3
3
Totale terreni e
fabbricati
8.
6
4
5
(
2
.
98
0
)
5.
66
5
Impianti e macchinari
- impianti fissi uffici
- imp.e macch. specif. prod. estratti vegetali
- imp.e macch. specif. produzione gelati
- imp.e macch. specif. altre produz. alim.
- imp.e macch. generici stabilim. Serravalle
- silos, tini, cisterne stabilim. Serravalle
- impianto fotovoltaico
- impianti specifici produzione confetture
- impianti generici Stab.Sanguinetto
- impianti produzione dolcificanti
- impianti produzione integratore
145
5.946
11.773
253
1.563
446
372
3.892
121
144
61
(133)
(5.317)
(9.779)
(253)
(1.286)
(432)
(349)
(3.075)
(93)
(70)
(16)
12
629
1.995
0
277
14
23
817
28
74
45
Totale impianti e macchinari
2
4.716
(
20
.
803
)
3.
913
Attrezzature industriali e commerciali
- mobili e attrezzature laboratorio
- attrezzatura varia e minuta
-
altri mezzi di trasporto
438
221
250
(396)
(194)
(249)
42
27
1
Totale attrezz.
I
ndustriali e commerciali
909
(
8
39
)
69
Altri beni
- macchine elettriche ed elettroniche
- mobili e attrezzature ufficio
- telefoni cellulari
-
autovetture
689
398
82
3
0
7
(489)
(366)
(76)
(
26
3
)
200
32
6
44
Totale altri beni
1.
4
76
(
1.1
94
)
282
Totale immobilizzazioni material
i
3
5.746
(
2
5
.
817
)
9.
929
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
68
Le immobilizzazioni materiali presentano nel periodo la seguente movimentazione.
Descrizione
31.12.
20
20
Movimenti di periodo
31.12.
20
2
1
Valore
Increm.
Decrem.
Altri mov.
Valore
Costo Storico
Terreni e fabbricati
8.846
241
(139)
(302)
8.646
Impianti e macchinari
23.550
1.245
(
78
)
0
2
4
.
716
Attrezz.re ind.li e comm.li
881
3
2
(
4
)
0
909
Altri beni
1.400
1
11
(3
5
)
0
1.4
76
Immobilizz.ni in corso
0
0
0
0
0
Tot. Costo Storico (A)
34.677
1.
628
(2
57
)
(302)
3
5
.7
46
Ammortam. /Svalutaz.
Terreni e fabbricati
3.17
7
243
(13
9
)
(
300
)
2.981
Impianti e macchinari
20.016
8
52
(
66
)
0
20.803
Attrezz.re ind.li e comm.li
817
27
(4)
0
839
Altri beni
1.118
1
10
(3
5
)
0
1.194
Immobilizz.ni in corso
0
0
0
0
0
Tot.
F.di amm.to (B)
25.129
1.260
(278)
300
25.817
Totale Immobilizzazioni
materiali (
A
-
B)
9.
548
22
6
(
8
)
(30
0
)
9.
929
Gli incrementi di immobilizzazioni si riferiscono principalmente ad acquisti di impianti specifici per la produzione
di gelati ed estratti nello Stabilimento di Serravalle Sesia oltre ad impianti per la produzione di confetture.
Gli altri incrementi si riferiscono ad attrezzature, autovetture ed apparecchiature elettroniche.
I decrementi sono relativi alla dismissione di cespiti quasi totalmente ammortizzati.
Nell’esercizio 2021 si è proceduto, come previsto, alla demolizione di due immobili ad uso civile, siti nel
perimetro dell’area produttiva di Serravalle Sesia, con realizzo di minusvalenza di 302 mila euro, pari al loro
rispettivo residuo valore contabile all’atto della dismissione dalla contabilità.
Contemporaneamente, è stato utilizzato il Fondo Svalutazione Fabbricati di 300 mila euro, costituito allo scopo
nel precedente esercizio.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
69
Non sono presenti vincoli o gravami sulle immobilizzazioni.
A fini comparativi si riporta la movimentazione delle
Immobilizzazioni materiali
nel corso dell’esercizio
precedente:
Descrizione
31.12.2019
Movimenti di periodo
31.12.2020
Valore
Increm.
Decrem.
Altri mov.
Valore
Costo Storico
Terreni e fabbricati
8.505
341
0
0
8.846
Impianti e macchinari
22.645
957
(52)
0
23.550
Attrezz.re ind.li e comm.li
851
30
(0)
0
881
Altri beni
1.476
158
(234)
0
1.400
Immobilizz.ni in corso
0
0
0
0
0
Tot. Costo Storico (A)
33.477
1.486
(286)
0
34.677
Ammortam. /Svalutaz.
Terreni e fabbricati
2.634
244
0
300
3.178
Impianti e macchinari
19.182
878
(44)
0
20.016
Attrezz.re ind.li
e comm.li
785
32
0
0
817
Altri beni
1.246
106
(234)
0
1.118
Immobilizz.ni in corso
0
0
0
0
0
Tot. F.di amm.to (B)
23.847
1.260
(278)
300
25.129
Totale Immobilizzazioni
materiali (A
-
B)
9.630
226
(8)
(300)
9.548
Nota (8) – Attività per il diritto di utilizzo (IFRS16)
Le attività per il diritto di utilizzo presentano nel periodo la seguente movimentazione:
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
70
Descrizione
31.12.
2020
Movimenti di periodo
31.12.
2021
Valore
Increm.
Decrem.
Altri mov.
Valore
Costo Storico
Fabbricati in locazione
1.529
898
0
2.428
Automezzi in locazione
1.021
99
(42)
0
1.079
Attrezz.elettroniche in
locazione
386
0
0
386
Tot. Costo Storico (A)
2.936
998
(
42
)
0
3.893
Ammortamenti
Fabbricati in locazione
471
207
0
0
678
Automezzi in locazione
359
255
(42)
0
573
Attrezz.elettroniche in
locazione
188
99
0
0
287
Tot. F.di amm.to (B)
1.018
561
(42)
0
1.538
Totale attività per diritto di
utilizzo
(A
-
B)
1.919
437
0
0
2.355
Nota (9) – Immobilizzazioni Finanziarie
La voce in oggetto è costituita da Partecipazioni in società controllate e presenta nel periodo la seguente
movimentazione:
Descrizione
Quota di
partecipaz.al
Cap.Soc.
31.12.2020
Valore
Movimenti di periodo
31.12.2021
Valore
Incrementi Decrementi
Valsoia Pronova d.o.o.
-
Slovenia
100%
110
0
0
110
Swedish Green Food Co.
-
Swe
100%
0
280
0
280
Tot. Immob. Finanz.rie
11
0
0
0
39
0
Nell’esercizio 2021 la controllata Valsoia Pronova d.o.o. ha realizzato un fatturato pari a circa Euro 695 mila
con un risultato positivo pari a 10 mila euro ed un Patrimonio Netto di 227 mila euro.
In data 7 settembre 2021 Valsoia SpA ha acquisito, per un controvalore di 250 mila euro, il 100% della società
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
71
Swedish Green Food Co. AB, specializzata nella importazione e distribuzione sul mercato svedese di prodotti
alimentari a base vegetale. La società, attiva da pochi anni e già importatrice di alcuni prodotti della Valsoia SpA,
necessita di investimenti commerciali al fine di poter aumentare la penetrazione nel Paese. Il Bilancio 2021,
peraltro di non completa gestione da parte di Valsoia SpA, ha chiuso con un fatturato di circa 2.950 mila SEK
(pari a circa a 287 mila euro al cambio Eur/SEK al 31-12-2021) ed una perdita di esercizio di 298.000 SEK (pari
a circa 29 mila Euro. A copertura di tali perdite, il socio Valsoia SpA ha versato il controvalore di circa 30 mila
euro nel periodo settembre- dicembre 2021. Alla data del 31 dicembre 2021 la Società ritiene che non si siano
verificate perdite durevoli di valore.
Nota (10) – Imposte anticipate
Al 31 dicembre 2021 il credito per imposte anticipate risulta azzerato, in quanto la Società espone al netto
l’ammontare della fiscalità anticipata e differita essendo applicata dalla medesima giurisdizione fiscale. Per un
commento dettagliato sui relativi movimenti, si rimanda alla voce “Fondo Imposte Differite” (
vedi nota 21
).
Nota (11) - Altre attività non correnti
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Depositi cauzionali
41
3
7
Partecipazioni in altre imprese
9
9
Crediti vs.
E
rario a medio
-
lungo termine
0
0
Crediti verso controllate
30
85
Totale altre attività non correnti
80
1
31
I crediti verso controllate si riferiscono a prestiti, fruttiferi di interessi, concessi alla controllata Swedish Green
Food Co. AB. Quelli presenti al 31 dicembre 2020 verso la società controllata Valsoia Pronova d.o.o., sono stati
incassati durante l’esercizio.
Passività e Patrimonio netto
Passività Correnti
Nota (12) - Debiti verso banche a breve termine
La voce in oggetto risulta così composta:
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
72
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Banche c/c
passive
1
0
Deb
iti
per finanzi
amenti bancari (quota parte a b.t.)
3
.
8
3
2
2.
603
Debiti per currency hedging
0
22
Totale debiti verso banche a b
reve
t
ermine
3
.
833
2.
625
La voce Debiti verso banche a breve termine si riferisce principalmente alle rate con scadenze inferiori ai 12
mesi relativi a diversi finanziamenti a medio lungo termine.
Il primo di tali finanziamenti è stato acceso nei primi mesi del 2018 mentre altri due finanziamenti sono stati
contratti alla fine del corrente esercizio a titolo di riserva di liquidità.
Nota (13) - Debiti a breve per leasing (IFRS 16)
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Debiti a breve per
leasing
639
5
43
Totale debiti
a breve per leasing
6
3
9
5
4
3
La voce Debiti a breve termine per leasing si riferisce a quanto riportato nel precedente punto (8) "Attività per il
diritto di utilizzo - IFRS16"
Nota (14) - Debiti commerciali
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Debito verso fornitori esigibili entro 12 m.
16.0
63
1
5
.
278
Totale debiti verso
fornitori
16.0
63
1
5
.
278
I debiti verso fornitori sono sostanzialmente in linea con l’esercizio precedente.
La Società presenta, alla data del 31 dicembre 2021, debiti in valuta – principalmente denominati in USD – per
un controvalore complessivo pari a Euro 122 mila. In considerazione di tale importo si ritiene non significativa
l’analisi di sensitività alla variazione dei tassi di cambio.
Nota (15) - Debiti Tributari
La voce in oggetto risulta così composta:
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
73
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Debito verso Erario per:
- imposte di bollo ass. virt.
- ritenute di acconto operate
-
imposta sostitutiva
2
408
558
2
479
22
1
Totale debiti
tributari
966
702
I debiti tributari sono costituiti principalmente da ritenute da versare all’Erario in qualità di sostituto d’imposta
e dalle quote di debito a breve termine riferibili al versamento di Imposte Sostituive.
In particolare, le imposte da versare entro 12 mesi sono riferibili a:
- la terza rata dell’’imposta sostitutiva derivante dall’operazione di riallineamento del Marchio Santa Rosa
effettuata ai sensi e per gli effetti della Legge n. 160/2019 Art. 1 commi 696 e segg., per Euro 150 mila;
- il debito a breve termine rifeiribile all'operazione di riallineamento del Marchio e dell'Avviamento Santa Rosa
effettuata ai sensi e per gli effetti della Legge n. 178/2020 (che ha convertito in legge il DL 104/2020) per
complessivi Euro 405 mila. Sugli effetti di questa ultima operazione, hanno inciso le conseguenze della legge
234/2021 (Legge di Bilancio 2022) che ha modificato retroattivamente le previsioni contenute nell’art. 110 del
Dl 104/2020, come meglio descritto alla successiva
Nota 29
riferita alla voce “Imposte”.
Nota (16) – Fondi rischi diversi
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Fondo resi su vendite
67
94
Fondo rischi per contestazioni client
i
14
27
Fondo rischi
passività potenziali
2
2
0
20
0
Totale fondi rischi diversi
3
0
1
321
Il fondo resi, calcolato sulla base delle migliori stime effettuate dall’azienda, riflette i rischi di reso da parte della
clientela di prodotti non più vendibili. La relativa contabilizzazione non comporta un ricarico dei prodotti a
magazzino.
Il Fondo Rischi per contestazioni clienti è calcolato in base alla valutazione di contestazioni in corso con i clienti,
per note di accredito da emettere o fatture promozionali ricevute non concordate.
Il Fondo Rischi passività potenziali rappresenta una obbligazione attuale derivante da eventi passati, di carattere
legale, per cui è probabile un'uscita di risorse atta a far fronte a tale obbligazione, con data ed ammontare
incerti.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
74
Il Fondo, ad inizio esercizio, si riferiva al rischio derivante da una azione di regresso intentata dalla procedura
fallimentare di un cliente in relazione al volume di affari fatturato a tale cliente in un determinato lasso di tempo.
A seguito di transazione definitiva con il curatore fallimentare della procedura, nel mese di dicembre 2021 si è
addivenuti al riconoscimento di una cifra pari a 50 mila euro. L’importo del Fondo Rischi è stato utilizzato con
contabilizzazione tra gli “Altri proventi” di Conto Economico (
vedi nota 25
)
In chiusura d’esercizio, è stato accantonato un importo al Fondo Rischi per passività potenziali pari ad euro 220
mila in riferimento alle conseguenze di un pendente contenzioso nei confronti dell’Agenzia delle Entrate che
sarà discusso in Cassazione nel prossimo mese di marzo. Tale vertenza, sorta in merito ad una presunta minore
imposta di registro versata relativamente all’atto dell’acquisto della J&T Italia S.r.l. avvenuta nel corso
dell’esercizio 2011, vede Valsoia potenzialmente co-obbligata, per il principio di solidarietà, verso la società
Unilever S.r.l. (società cedente la J&T Italia S.r.l. a Valsoia S.pA.), per la somma da quest’ultima versata all’Erario
(pari a complessivi Euro 680 mila). Valsoia, tenuto conto del parere dei propri consulenti, ha in passato ritenuto
che non sussistessero i presupposti per lo stanziamento di un Fondo Rischi in relazione a tale pendenza.
Tuttavia, data la risoluzione di ogni rapporto commerciale vigente con la sudddetta Unilever S.r.l. e la conferma
scritta, avuta da quest’ultima, di non “liberare” Valsoia SpA dalle conseguenze della causa pendente, si ritiene
prudente accantonare un importo stimabile in circa 1/3 del valore della imposta pagata.
Nota (17) - Altre passività a breve termine
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Debiti verso Istituti di Previdenza
4
96
4
77
Debiti verso dipendenti e co.co.co.
2.
2
45
2
.
016
Debiti verso altri
225
327
Ratei passivi
24
5
Totale altre passività a breve termine
2
.
9
9
0
2.
825
Le
Altre passività a breve termine
sono composte principalmente da debiti verso dipendenti per stipendi, premi
a carico dell’esercizio e per le mensilità differite maturate alla data del 31 dicembre 2021.
La voce debiti verso altri include pagamenti anticipati ricevuti da clienti.
Passività non Correnti
Nota (18) – Debiti verso banche a medio-lungo termine
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
75
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Deb.per finanziamenti bancari (quota parte a m.l. term.)
9.719
3.551
Totale debiti verso banche a medio-l. termine 9.719
3.551
La voce si riferisce principalmente alle rate con scadenze superiori ai 12 mesi di finanziamenti a medio lungo
termine in essere alla data del 31 dicembre 2021 e comprende le quote riferibili a due nuovi finanziamenti
chirografari a medio-lungo termine contratti a fine esercizio.
I Finanziamenti bancari in essere non sono coperti da garanzie o assoggettati a
covenants
di bilancio; in
considerazione delle condizioni a cui sono stati stipulati (trattasi di finanziamenti a tasso fisso), si ritiene non
significativa l’analisi di sensitività alla variazione dei tassi di interesse.
Con riferimento alle informazioni richieste dall’IFRS 7, si riporta di seguito la sintesi delle scadenze previste dal
piano di ammortamento del debito finanziario sopra riportato:
Anno Euro
2023
2.310
2024
1.685
2025
1.689
2026
1.590
2027
1.374
2028
714
2029
357
Debiti finanziari
9.719
Sempre con riferimento alle informazioni richieste dall’IFRS 7, si riepiloga nella tabella successiva la
movimentazione complessiva dei Debiti per finanziamenti Bancari della società a breve e medio lungo termine:
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
76
Descrizione
31.12.20
Valore
Movimenti di periodo
31.12.21
Accensioni
Rimborsi
Riclassifiche Valore
Debiti per finanz.Bancari a b.t.
Debiti per Finanz.Bancari a m.l.
t.
2.603
3.551
1.217
8.783
(2.603)
2.615
(2.615)
3.832
9.719
Totale passività finanziarie
6.154
10.000
(
2.603
)
0
13
.
551
Le riclassifiche si riferiscono alle rate di finanziamenti bancari scadenti nei 12 mesi successivi alla chiusura
dell’esercizio.
Nota (19) – Debiti a medio-lungo termine per leasing (IFRS 16)
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Debiti a medio
-
lungo termine per leasing
(IFRS 16)
1.
711
1.
370
Totale debiti
a medio
-
lungo termine per leasing
1.
7
11
1.
370
La voce Debiti a medio-lungo termine per leasing si riferisce alla quota in scadenza oltre i 12 mesi di quanto
riportato nel precedente punto punto (8) "Attività per il diritto di utilizzo - IFRS16"
La suddivisione per scadenza dei pagamenti minimi e della quota capitale dei leasing finanziari è di seguito esposta:
Descrizione (dati in migliaia di Euro)
Pagam.minimi
dovuti per
locazione finanziaria
Quota capitale al:
31.12.21
31.12.
20
31.12.2
1
31.12.20
Entro 1 anno
641
545
639
543
Da 1 a 5 anni
1.716
1.373
1.711
1.370
Oltre 5 anni
0
0
0
0
Totale
2.358
1.918
2.350
1.913
La riconciliazione tra i pagamenti minimi dovuti dalla società di locazione finanziaria ed il loro valore attuale è la
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
77
seguente:
Descrizione (dati in migliaia di Euro) 31.12.2021 31.12.2020
Pagamenti minimi dovuti per allocazione finanziaria
2.358
1.918
(oneri
finanziari futuri)
(
8
)
(5)
Totale
2.35
0
1.913
Nota (20) Altri debiti tributari a medio-lungo termine.
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Debiti tributari a medio
-
lungo termine per imposta sost.
4
05
291
Totale debiti
a medio
-
lungo termine per
imposta sost.
4
05
291
Tale importo si riferisce al debito per Imposta Sostitutiva, pagabile oltre 12 mesi e riferibile all'operazione di
riallineamento del Marchio e dell'Avviamento Santa Rosa effettuata ai sensi e per gli effetti della Legge n.
178/2020 (che ha convertito in legge il DL 104/2020). Sugli effetti di questa ultima operazione, hanno inciso
le conseguenze della legge 234/2021 (Legge di Bilancio 2022) che ha modificato retroattivamente le previsioni
contenute nell’art. 110 del Dl 104/2020, come meglio descritto alla successiva
Nota 29
riferita alla voce
“Imposte”.
Nota (21) - Fondo Imposte differite
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione
31.12.20
21
31.12.2020
Base imp.
Imposte
Base imp.
Imposte
Credito Imposte anticipate / (F.do imp. differite) con
contropartita Conto economico
VARIAZIONI IRES/IRAP
- Marchi e oneri plurienn. non capitalizz.li IAS/IFRS
- Disall. valori contabili-fiscali marchio “Santa Rosa”
48
(7.546)
13
(2.105)
68
0
19
0
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
78
Descrizione
31.12.20
21
31.12.2020
Base imp.
Imposte
Base imp.
Imposte
-
Disall. Valori contabili
-
fiscali Avv.to “Santa Rosa”
- Disall. valori contabili-fiscali Avv.to “Diete.Tic”
- Disall. Valori contabili-fiscali Avv.to “Loriana”
-
Differenze civili-fiscali amm.to Marchi
- Fondi rischi e svalutazione tassati
- Varie
3.410
(276)
(514)
98
2.168
344
851
(77)
(143)
27
529
96
0
(1.062)
0
0
2.159
146
0
(296)
0
0
528
40
Totale
(
2
.
268
)
(
809
)
1.311
291
Il Credito per imposte anticipate / (Fondo imposte differite) è relativo alla rilevazione di differenze temporali tra
i valori di iscrizione nello stato patrimoniale delle attività e delle passività, ed i relativi valori riconosciuti
fiscalmente. Si stima che le poste di credito siano riferibili a differenze che saranno riassorbite nel medio e lungo
periodo.
Con riferimento al disallineamento dei valori fiscali riferibili al marchio Santa Rosa nell’esercizio in chiusura
risulta stanziato un importo al Fondo Imposte differite pari a 1.052 mila di euro in ragione del disallineamento
al 31 dicembre 2021 dovuto alla mancata proroga della legislazione opzionale in materia di
rivalutazione/riallineamento delle attività Immateriali. Alla luce dei recenti chiarimenti dell’Agenzia delle Entrate
(con la circolare n.6 del 1’ marzo 2022, riferibile al decreto legge 104/2020 e alla legge 234/2021) una
valutazione prudenziale ha comportato un ulteriore incremento netto del Fondo Imposte Differite al 31
Dicembre 2021 pari a 201 mila euro.
Nota (22) - Fondo trattamento fine rapporto
Tale voce include gli accantonamenti per il trattamento di fine rapporto relativo al personale, e si è movimentata
come segue:
Descrizione
Base
imp.
Fondo TFR iniziale al 31.12.20
20
39
5
Variazioni 2021
- Oneri/(proventi) finanziari
- Liquidazioni e anticipi a dipendenti
-
Utili/(perdite) attuariali
0
(16)
1
Fondo TFR finale al 31.12.
20
2
1
3
80
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
79
Il fondo TFR è stato valutato conformemente al principio IAS 19, nel quale si colloca nella categoria dei “piani
a benefici definiti”; pertanto è stato valutato mediante il metodo attuariale della proiezione unitaria del credito.
Si riportano di seguito le principali assunzioni utilizzate per il calcolo:
Ipotesi demografiche
Tassi di mortalità
: le probabilità sono state desunte dalla popolazione italiana distinta per età e sesso (ISTAT)
nel 2000 e ridotte del 25%.
Tassi di invalidità:
per la stima delle probabilità di eliminazione per invalidità assoluta e permanente del
lavoratore di divenire invalido ed uscire dalla collettività aziendale sono state utilizzate tavole di invalidità
correntemente usate nella pratica riassicurativa, distinte per età e sesso.
Circa l’epoca di pensionamento per il generico attivo si è supposto il raggiungimento del primo dei requisiti
pensionabili validi per l’Assicurazione Generale Obbligatoria. La valutazione recepisce le variazioni sull'età di
pensionamento dettate dalla riforma "Monti".
Per le probabilità di uscita dall’attività lavorativa per le cause di dimissioni e licenziamenti è stata rilevata e
considerata una frequenza di rotazione del 4% annuo.
Per la probabilità di richiesta di anticipazione, è stato utilizzato per la proiezione, un tasso anticipi del 2,8%
annuo (percentuale dei dipendenti che ogni anno chiedono un anticipo di TFR). In merito al quantum
dell’anticipo, è stato rilevato e considerato il 50% del TFR maturato.
Ipotesi economico-finanziarie
Come
tasso di sconto
per le valutazioni è stato utilizzato un tasso pari allo 0,4403% annuo come risulta alla
data del 31/12/2021 per i titoli Obbligazionari emessi da Società Europee con rating AA per durate 7-10 anni.
Nota: la durata media del passivo dell’azienda è di 7,05 anni.
Tasso di inflazione annuo
: 1,5%
Patrimonio netto - Nota (23)
Capitale sociale
Il capitale sociale della Società risulta interamente sottoscritto e versato ed è pari a Euro 3.533.772,66,
suddiviso in n. 10.708.402 azioni ordinarie di Valore nominale Euro 0,33 cadauna.
Riserva legale
Trattasi della riserva accantonata ai sensi e per gli effetti dell’Art. 2.430 CC.
Riserve di rivalutazione/riallineamento
Tale voce è composta dalla Riserva di rivalutazione accantonata ai sensi della Legge 488/2001 e della Legge
350/2003, nonché dalle Riserve di Riallineamento ai soli fini fiscali delle attività Immateriali (Marchi e
Avviamenti) effettuate ai sensi delle relative leggi.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
80
Riserva rettifiche IAS/IFRS
Nella riserva IAS/IFRS sono stati iscritti gli effetti delle rettifiche IFRS sul patrimonio netto al 1° gennaio 2004.
Altre riserve
Le altre riserve sono così composte:
- riserva straordinaria derivante dall’accantonamento di utili maturati ma non distribuiti su base volontaria
in precedenti esercizi come disposto dall’Assemblea degli Azionisti;
- utili a nuovo emersi per effetto dell’applicazione dei principi contabili IAS/IFRS a partire dalla data di
transizione del 1° gennaio 2004;
- riserva emersa nell’ambito della rettifica del fondo svalutazione crediti in applicazione del principio
contabile IAS 8 avvenuta nell’esercizio 2006;
- riserva da utili/perdite attuariali: in tale voce vengono iscritti gli utili/perdite attuariali derivanti
dall’applicazione del principio IAS19;
- riserva a fronte degli effetti della prima applicazione (FTA) del principio contabile IFRS15.
- riserva da Stock Option. Tale voce include:
o la Riserva Stock Option Plan 2011-2015 accantonata per complessivi Euro 490 mila,
corrispondenti agli oneri relativi ai 5 esercizi di validità del Piano,
o la Riserva Stock Option Plan 2016-2019 accantonata per complessivi Euro 844 mila,
corrispondenti agli oneri relativi ai 3 esercizi di validità del Piano,
o La riserva Stock Option Plan 2019-2022 accantonata per complessivi Euro 1.100 mila,
corrispondenti agli oneri relativi ai 3 esercizi di validità del Piano (attualmente in corso).
I primi due Piani risultano essersi conclusi con l’emissione degli strumenti rappresentativi di capitale
maturati e relativo incremento del Capitale Sociale;
Con riferimento agli oneri relativi allo Stock Optio
n Plan 2019-2022, in conformità con il principio contabile
IFRS2, essi sono stati stimati valutando:
- La percentuale di probabilità di raggiungimento degli obiettivi previsti dal Piano e del conseguente numero di
diritti di opzione maturati dai beneficiari, sulla base dei piani predisposti dalla società ed alla probabilità del loro
raggiungimento;
- il fair value dei diritti di opzione assegnati. Tale valore è stato determinato, con riferimento alla data di effettiva
assegnazione iniziale dei diritti d’opzione avvenuta con il Consiglio di Amministrazione dell’11 novembre 2019,
utilizzando il modello binomiale di Cox-Rubinstein per opzioni bermudiane sulla base delle seguenti principali
assunzioni:
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
81
Valutazione
fair value
SOP 2019-2022: sintesi dati
Bermudan
1
Bermudan
2
Bermudan
3
Data di valutazione 11/11/2019
Inizio
Vesting Period
30/04/2020
30/04/2021
30/04/2022
Fine
Vesting Period
30/12/2022
30/12/2022
30/12/2022
Prezzo di mercato dell'azione (EUR) 10,95
Prezzo di esercizio dell'azione (EUR) 0,33
Volatilità 27,724%
Tasso
free-risk
(Btp 5 anni) -0,335%
Dividendi attesi 1,50%
Fair Value unitario (EUR) 10,54 10,37 10,21
Relativamente alla probabilità di uscita dei dipendenti dalla Società (exit rate), il tasso utilizzato è pari allo 0% per anno
(bad leaver).
Il fair value complessivo del Piano di Stock Option è stato stimato a partire dal prodotto tra il fair value unitario della
singola opzione ed il valore atteso del numero dei diritti d’opzione maturati alle date di esercizio. Tale valore atteso
è la risultante del prodotto tra il numero dei diritti d’opzione assegnati e le probabilità di raggiungimento degli obiettivi
di performance aziendale.
Il numero di diritti d’opzione assegnati dal Cda dell’11 novembre 2019 sono 168.000 complessivi, su un numero
massimo di 200.000 opzioni assegnabili, di cui:
− 56.000 assegnati per l’esercizio 2019 e soggetti a esercizio, previa maturazione, a partire dal 30 aprile 2020 per
il 50% (obiettivo 1) mentre per l’altro 50% (obiettivo 2) a partire dal 30 aprile 2022;
− 56.000 assegnati per l’esercizio 2020 e soggetti a esercizio, previa maturazione, a partire dal 30 aprile 2021 per
il 50% (obiettivo 1) mentre per l’altro 50% (obiettivo 2) a partire dal 30 aprile 2022;
− 56.000 assegnati per l’esercizio 2021 e soggetti a esercizio, previa maturazione, a partire dal 30 aprile 2022.
Per un dettaglio delle voci componenti il Patrimonio netto si veda la tabella sotto riportata:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Possibilità di
utilizzo
Capitale sociale
3.5
34
3.525
-
Riserva legale
701
701
B
Riserve di
rival./
riallineamento valori fiscali
2
9
.
377
26.424
A, B, D
Riserva rettifiche IAS/IFRS
(1.202)
(1.202)
-
Altre riserve:
riserva rettifiche IAS 8
469
469
A, B, C
utili a nuovo per transizione IAS/IFRS
417
417
A, B, C
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
82
riserva
straordinaria
35.541
34.899
A, B, C,
riserva S.O.P. 2011
-
2015
490
490
A, B, C
riserva S.O.P. 2016
-
2019
844
844
A, B, C
riserva S.O.P. 2019-2022
riserva da Cash flow hedging
1.100
0
790
0
A, B, C
riserva per utili/perdite attuariali
(
9
)
(8)
-
riserva per utili su cambi
9
9
Totale altre riserve
3
8
.
861
37.910
Utile/(perdita):
Utile del periodo
7.
365
7.654
Totale Patrimonio Netto
7
8
.
636
75.012
Legenda sulle possibilità di utilizzo:
A. Disponibile per aumenti di capitale;
B. Disponibile per la copertura di perdite;
C. Disponibile per la distribuzione agli Azionisti;
D. Disponibile per la distribuzione agli Azionisti con la perdita del beneficio della sospensione di imposta.
Si segnala inoltre che, nel corso dell’esercizio, sono stati distribuiti dividendi agli Azionisti per complessivi Euro
4,1 milioni a titolo di riparto degli utili per l’esercizio 2020.
Analisi della composizione delle principali voci del conto economico
Nota (24) - Valore della Produzione
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Ricavi delle vendite e delle prestazioni:
- Ricavi Italia
-
Ricavi Estero
83.902
7
.
051
76.984
6
.
477
Totale ricavi di vendita
90
.
953
83
.
461
Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di lavorazione,
semilav. e prodotti finiti:
- Rimanenze iniziali
-
Ri
manenze finali
(6.996)
7.173
(4.829)
6
.
996
Variazione delle rimanenze di prodotti finiti e semilavorati
177
2.167
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
83
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Altri Ricavi e
proventi
1
.
8
57
1.
158
TOTALE VALORE DELLA PRODUZIONE
9
2
.
9
87
8
6.7
86
La seguente tabella riporta la ripartizione dei ricavi delle vendite e delle prestazioni, effettuati in Italia, distinti
per famiglia di prodotto.
Descrizione
(dati in migliaia di Euro)
3
1
.
12
.20
2
1
31.12.20
20
Var
Euro
Inc.%
Euro
Inc.%
%
Prodotti Divis.ne Salutistica (a)
49.321
54,2
47.535
56,9
+3,8
Prodotti Divisione Food (b)
29.293
32,2
23.844
28,6
+22,9
Altri
(c)
5.288
5,8
5.605
6,7
-5,7
TOTALE RICAVI ITALIA
83.902
92,2
76.984
92,2
+9,0
Vendite Estero
7.051
7,8
6.477
7,8
+8,9
TOTALE RICAVI
90.953
100,0
83.461
100,0
+9,0
(a) Marchi Valsoia Bontà e Salute, Vitasoya, Naturattiva
(b) Marchi SantaRosa (confetture), Diete.Tic, Loriana, Weetabix
(c) Integratori, Prodotti industriali
Per quanto concerne il commento alla variazione dei ricavi di vendita si rimanda a quanto indicato nella
Relazione sull’andamento della gestione.
La voce Altri ricavi e proventi è così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Altri ricavi e proventi:
- Riaddebito di costi a terzi
- Plusvalenze da alienazione cespiti
-
A
ltri
631
13
1.213
278
10
870
Totale altri ricavi e proventi
1
.
8
5
7
1.
158
I Riaddebiti di costi a terzi sono riconducibili a costi commerciali e promozionali sostenuti nell’ambito di accordi
di distribuzione riaddebitati alla controparte ed a recupero di spese sostenute per conto di terzi.
Gli Altri ricavi si riferiscono a sopravvenienze attive, a contributi in conto esercizio, e comprendono anche il
corrispettivo pattuito a seguito del contratto di Licensing a terzi dei prodotti della linea “Pomodorissimo” Santa
Rosa. Inoltre, per l’esercizio 2021, comprendono il rilascio, con conseguente passaggio a Conto Economico, del
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
84
Fondo Rischi, pari a 200 mila euro, stanziato al 31 dicembre 2020: la causa legale cui faceva rifeirmento si è
chiusa con una transazione pari a 50 mila euro il cui costo è ricompreso nella voce Oneri diversi di gestione.
Nota (25) - Costi operativi
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Costi di acquisto
- Materie prime
- Materie sussidiarie
- Materiale di consumo
-
Prodotti finiti e Merci
11.028
2.041
744
35.580
12.449
1.778
598
2
9.038
Totale acquisti
49.393
43.863
Servizi
- Industriali
- Marketing e vendita
-
Amministrativi e generali
3.885
10.761
3.
812
3.853
10.720
3.
352
Totale
servizi
1
8.4
58
17.
925
Godimento beni di terzi
1
8
0
14
8
Costi per il personale
- Salari e stipendi
- Oneri sociali
- Trattamento di fine rapporto
- Altri costi del personale
-
Oneri del personale per SOP
7.618
2.780
6
140
310
7.117
2.710
14
123
747
Totale costi per il personale
10.
854
10.71
1
Variazione delle rimanenze
di materie prime
(374)
422
Oneri diversi di gestione
1.
2
62
1.748
TOTALE COSTI OPERATIVI
79
.
7
73
74.817
Nell’esercizio, i Costi attinenti al Costo del venduto nonchè quelli direttamente legati alle vendite (costi logistici)
risultano in aumento per via dell'incremento del volume di affari.
La voce
Godimento beni di terzi
contiene i costi connessi alle locazioni operative non rientranti nel perimetro
di applicazione dell'IFRS 16, in quanto inferiori ai 12 mesi o singolarmente di importo non significativo.
Per quanto riguarda i
Costi per il personale,
la voce comprende l'intera spesa per il personale dipendente e
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
85
co.co.pro., esclusi i compensi al consiglio di amministrazione, comprensiva del costo per ferie e permessi
maturati e non goduti, mensilità aggiuntive ed altri accantonamenti di legge. Include inoltre Euro 310 mila di
oneri per Stock Options relativi al piano SOP 2019 -2022. come meglio descritto alla
Nota 23) Patrimonio
netto.
L'organico aziendale alla data del 31 dicembre 2021 era così composto:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Dirigenti
10 10
Impiegati e quadri
94 89
Operai
25 23
Co.co
.c
o
.
1 1
Totale personale dipendente
130 123
Per maggiori dettagli si rinvia alla Relazione sull’andamento della gestione – Informazioni attinenti al Personale.
La voce Oneri diversi di gestione risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021
31.12.2020
Oneri diversi di gestione:
- Imposte, tasse, CCGG e Imp. Registro
- Perdite su crediti
- Minusvalenze alienazione cespiti
- Sopravvenienze passive
- Oneri associativi
-
Altri oneri
99
100
2
128
192
741
509
111
8
179
176
765
Totale oneri diversi di gestione
1.
2
62
1.748
Tra le Imposte e tasse, nello scorso esercizio, trovava allocazione l'Imposta di Registro, pari a 393 mila euro,
gravante sul compratore e relativa all'acquisto del Ramo di Azienda "Loriana".
Le Minusvalenze sui cespiti sono determinate per la totalità, dalla eliminazione dai libri contabili di due Fabbricati
ad uso civile siti a Serravalle Sesia, compresi nel perimetro dello stabilimento industriale, che sono stati demoliti
in corso d’anno e per i quali la minusvlaenza contabilizzata è stata pari a 302 mila euro; in previsione di tale
evento nel corso dell’esercizio 2020 era stato stanziato un Fondo Svalutazione Fabbricati pari a 300 mila euro
che è stato utilizzato a compensazione della minusvalenza.
Le sopravvenienze passive si riferiscono a costi operativi rilevati nel periodo in corso di competenza di esercizi
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
86
precedenti.
Gli Altri oneri sono costituiti principalmente da costi per smaltimento prodotti obsoleti, oneri per liberalità, spese
di rappresentanza e contributi ad associazioni di categoria; nell'esercizio 2021, in particolare, risulta essere qui
classificato l'accantonamento al Fondo Rischi per passività potenziali di 220 mila euro (
vedi nota 16
)
Nota (26) - Ammortamenti e svalutazione delle immobilizzazioni
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Ammortam.ti delle
immobilizz. Immateriali
684
440
Ammortam.ti delle immobilizz. Materiali
1.233
1.260
Svalutazione delle Immobilizzaz. Materiali
0
300
Ammortam.ti attività per il diritto di utilizzo
561
565
Totale ammortamenti
2.478
2.565
In generale, gli ammortamenti sulle immobilizzazioni immateriali e materiali sono sostanzialmente in linea col
passato. Per un maggior dettaglio della movimentazione delle Immobilizzazioni si rimanda a quanto descritto
alle Note 6), 7) e 8).
Con riferimento alla voce “Ammortamenti attività per diritto di utilizzo” si rimanda a quanto descritto nel
precedente punto 8) Immobilizzazioni in diritto d'utilizzo.
Nota (27) – Proventi/Oneri finanziari netti
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Interessi attivi ed altri proventi finanziari
4
4
Interessi passivi e spese bancarie
(74)
(98)
Utili/ (perdite) perdite su cambi
1
(18)
Totale proventi/(oneri) finanziari
(
69
)
(112)
I proventi finanziari sono costituiti principalmente da interessi attivi su conti correnti bancari e su contratti di
acquisto di valuta a termine oltrechè da interessi passivi su finanziamenti a medio – lungo termine.
Gli oneri finanziari sono costituiti principalmente da sconti valuta passivi riconosciuti a clienti.
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
87
Nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021 si registrano complessivamente utili su cambi per mille Euro.
In considerazione della limitata esposizione della Società alle variazioni di tasso di interesse e di cambio, non si
ritiene significativa un’analisi di sensitività agli stessi.
Nota (28) – Imposte
La voce in oggetto risulta così composta:
Descrizione 31.12.2021 31.12.2020
Imposte sul reddito IRES/IRAP
correnti
(1.533)
(1.549)
Imposte
(
anticipate
)
/differite
(1.10
0
)
121
Imposte
–
effetti non ricorrenti (
sostitutive per riallineam.)
(
670
)
(210)
Totale
I
mposte
(3.
303
)
(1.638)
Le imposte anticipate sono esposte al netto delle imposte differite; il saldo esprime le imposte che sono state
calcolate su accantonamenti ed altre differenze temporanee il cui esborso fiscale è stato anticipato nel tempo.
Il dettaglio della contabilizzazione delle imposte anticipate/differite è stato commentato alla
Nota 21) Fondo
Imposte Differite
, nonché per gli effetti di quanto riportato di seguito ad illustrazione della voce “Effetti fiscali
non ricorrenti”.
Gli effetti fiscali non ricorrenti si riferiscono, in generale, al costo delle Imposte Sostitutive da contabilizzare a
fronte di operazioni di riallineamento fiscale a favore di attività Immateriali (Marchi e/o Avviamenti).
In relazione a novità legislative intervenute nel corso dell’ultimo esercizio -che hanno imposto di riconsiderare
talune scelte fiscali effettuate lo scorso anno in base alle originarie disposizioni dell’art. 110 del D.L. 104/2021
alla luce delle modificazioni successivamente introdotte nella normativa- e/o nuove interpretazioni ufficiali rese
nel corso degli ultimi mesi da parte dell’Agenzia delle Entrate, si sono rese necessarie, in particolare
relativamente agli affrancamenti fiscali perfezionati dalla società al 31 Dicembre 2020, le opportune e
conseguenti rilevazioni contabili e di bilancio che di seguito vengono riepilogate.
- Per quanto riguarda tutti i riallineamenti operati lo scorso esercizio a valere sulla disposizione della citata norma
di cui all’art. 110 del D.L. 104/2020 le modifiche in essa intervenute ex post giusto il disposto dell’art. 1, c.
622 della L. 30.12.2021, n. 234 che ha introdotto il comma 8-ter (Legge di Bilancio per l’anno 2022 pubblicata
su S.O. della G.U. n. 310 del 31.12.2021) e pertanto – cumulativamente- i riallineamenti fiscali che hanno
interessato (i) il marchio Santa Rosa, e (ii) l’avviamento Santa Rosa, dopo attenta valutazione ed alla luce degli
ulteriori chiarimenti emersi con Circolare dell’Agenzia delle Entrate n.6 del 1’marzo 2022, la società, essendo
previsto tra le opzioni esercitabili, ha ritenuto:
o di confermare la scelta di effettuare i riallineamenti di che trattasi, maturata in base alla previgente
legislazione, nonostante le penalizzazioni introdotte.
o di optare, come consentito dalla nuova normativa, per la deduzione “del maggior valore imputato ai
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
88
sensi dei commi 4, 8 e 8-bis alle attività immateriali” di cui si tratta nella misura di un diciottesimo per
ciascun periodo di imposta, integrando l’imposta sostitutiva originaria sino alla misura corrispondente
a quella stabilita dall'articolo 176, comma 2-ter, del Testo Unico delle Imposte sui Redditi, di cui al
decreto del Presidente della Repubblica n. 917 del 1986 (TUIR).
All’esito di queste scelte, i corrispondenti effetti sul bilancio 2021 ivi rappresentati si possono così riassumere:
Alla data del 31 Dicembre 2020
31 Dicembre 2021
Imposte sostitutive sulle seguenti operazioni:
Imposta sost. 3%
ex dl 104/21
Dich. Integr. 3%
ex cdl 104/2021
Imposta sost. ex
legge 234/21 (*)
Riallineamento Marchio Santa Rosa 113.190
670.363
Riallineamento Avviamento Santa Rosa 96.909
Parziali 0 670.363
Totali 210.099 670.363
(*) = imposta sostitutiva determinata per scaglioni di valori riallineati e non per singolo assett
Con riferimento alle Imposte correnti, si riporta di seguito la riconciliazione tra le imposte teoriche e quelle
effettive al 31.12.2021 e 2020:
Descrizione
202
1
20
20
Imponibile
Imposta
Aliq.%
Imponibile
Imposta
Aliq.%
Utile ante
-
imposte
10
.
668
9.292
Totale IRES teorica
2.
56
0
24,0
2.230
24,0
Effetto ACE
(*)
(
273
)
(144)
Erogazioni liberali
(
16
)
(20)
Altre riprese/(deduzioni) fiscali –
eff.to netto
-
(perm + temp)
(1.047)
(729)
Totale IRES corrente (a)
1.
224
1.337
Imponibile IRAP
2
1
.
590
20.116
Tot.IRAP
teorica
842
3,9
785
3,9
Deduzione Costo personale
(3
95
)
(373)
Storno primo acconto
0
(72)
Deduzioni IRAP
(1
38
)
(128)
Totale IRAP corrente (b)
309
212
Totale imposte correnti (a) + (b)
10
.
668
1.5
33
1
4
,
4
9.292
1.549
16,7
(*) = nel 2021 effetto ACE + Super ACE
Nota (29) - Utile base per azione e Utile diluito per azione
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
89
L’utile base per azione è determinato dividendo l’utile dell’esercizio per il numero delle azioni (n. 10.708.402)
che compongono il Capitale Sociale.
L’utile diluito per azione è determinato dividendo l’utile dell’esercizio per il numero delle azioni che compongono
il Capitale Sociale e per le azioni di potenziale emissione a seguito del piano SOP 2019- 2022.
Posizioni o transizioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali
Nel corso dell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2021, oltre a quanto soprariportato, non si sono registrati
eventi/operazioni rientranti nell’ambito previsto dalla Comunicazione Consob DEM/6064293 del 28 luglio
2006. Come indicato in tale Comunicazione “per operazioni atipiche e/o inusuali si intendono quelle operazioni
che per significatività/rilevanza, natura delle controparti, oggetto della transazione, modalità di determinazione
del prezzo di trasferimento e tempistica dell’accadimento (prossimità alla chiusura dell’esercizio) possono dare
luogo a dubbi in ordine: alla correttezza/completezza dell’informazione in bilancio, al conflitto d’interesse, alla
salvaguardia del patrimonio aziendale, alla tutela degli azionisti di minoranza”.
Informazioni sulle operazioni con la controllante, società controllate e con parti correlate
Si riepilogano i principali effetti economici, finanziari e patrimoniali delle operazioni intrattenute con la
controllante Finsalute S.r.l.
Controllante
ricavi/(costi)
crediti/(debiti)
Inc./(pagam.)
Es. 202
1
01.01.202
1
31.12.202
1
Es. 202
1
Finsalute S.r.l.
5
2
2
7
Totale operazioni con
controllante
5 2 2 7
Nel corso dell’esercizio sono state inoltre rilevate le seguenti operazioni con parti correlate, aggregate per
natura. Sono inclusi i rapporti con le società controllate Valsoia Pronova d.o.o. e Swedish Green Food Co. AB,
peraltro concluse a normali condizioni di mercato:
Parte Correlata
Ricavi/(Costi)
Crediti/(Debiti)
Inc./(Pagam.)
Es. 202
1
01.01.202
1
31.12.202
1
Es. 202
1
Oneri associativi
(12
7
)
(
2
)
(
1
)
(1
48
)
Compensi amministratori
(
2
8)
(1
2
)
(
2
2)
(
20
)
Acquisto di beni e servizi
1
27
/ (1
40
)
97
/ (
2
5)
66
/ (
37
)
1
5
8/ (1
35
)
Valsoia Pronova
Doo
3
76
/ (
45
)
1
7
3
/ (
1
1
)
108
/ (
0
)
440
/ (
3
4)
Valsoia S.p.A./Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
90
Parte Correlata
Ricavi/(Costi)
Crediti/(Debiti)
Inc./(Pagam.)
Es. 202
1
01.01.202
1
31.12.202
1
Es. 202
1
Swedish Green Food Co AB
72/(25)
0
78/ (1)
25/ (22)
Totale operazioni con parti
Correlate
575/ (365) 270/ (50) 252/ (62) 623/ (359)
Le operazioni con parti correlate di maggior rilievo economico e patrimoniale, riferibili ad attività di gestione
ordinaria (Acquisti di beni e servizi) svolte a normali condizioni di mercato, sono state intrattenute con il
Consorzio Italia del Gusto.
Informazioni richieste dall’art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell’art. 149-duodecies del Regolamento Emittenti Consob, evidenzia i
corrispettivi e le spese di competenza dell’esercizio 2021 per i servizi di revisione e per quelli diversi dalla
revisione resi dalla KPMG S.p.A. e da entità appartenenti alla sua rete.
Descrizione Compensi
KPMG S.p.A.
- Servizi di Revisione e certificazione
- Rimb. spese e contrib. Consob
83
16
Totale compensi
9
9
Compensi ai Sindaci e agli Amministratori
Ai sensi della Delibera Consob n. 11971/99 (Regolamento Emittenti) i compensi corrisposti o comunque
attribuiti nell’esercizio 2021 ai componenti del Consiglio di Amministrazione e del Collegio Sindacale, nonché
ai Dirigenti con Responsabilità strategiche e le partecipazioni dagli stessi detenute nell’esercizio sono illustrati
nella “Relazione sulla Remunerazione”, che sarà messa a disposizione dell’Assemblea degli Azionisti convocata
per l’approvazione del Bilancio al 31 dicembre 2021.
Informazioni in materia di trasparenza sulle erogazioni pubbliche
Si riepilogano di seguito, come richiesto dall'Art. 1 commi 125 - 129 della legge 124/2017 modificato dall'Art.35
della legge 34/2019, le erogazioni pubbliche concesse a Valsoia Spa nel corso dell'esercizio 2021 di importo
non inferiore a 10 mila Euro cumulativamente nel periodo considerato.
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Ente Erogante
Tipologia di
Importo
erogazione
20
2
1
Ministero Sviluppo Economico
Contrib. R&S 2020 47
Ministero Sviluppo Economico Cred. Imp. Investimenti beni strumentali 109
GSE – Gestore Servizi Elettrici Contrib.produz. energia imp. Fotovoltaico 42
TOTALE 198
Eventi successivi alla chiusura dell’esercizio
Persistendo l'allerta sanitaria per pandemia da Codiv19 anche nei primi mesi del 2022, la Società si è attivata, in
linea con le indicazioni delle autorità competenti, per garantire la sicurezza di tutti gli stakehoholders assicurando
la continuità del business. Alla data di redazione della presente Relazione non si segnalano significativi effetti
economici o finanziari.
Il 21 febbraio 2022, la Federazione Russa ha ufficialmente riconosciuto due regioni secessioniste nell'Ucraina
orientale e ha autorizzato l'uso della forza militare in quei territori. Il 24 febbraio 2022, le truppe russe sono entrate
l'Ucraina e hanno iniziato le operazioni militari in diverse località. Queste operazioni, ancora in corso alla data
odierna, hanno causato vittime, una significativa dislocazione della popolazione, danni alle infrastrutture e
interruzione dell'attività economica in Ucraina.
In risposta, molteplici giurisdizioni, tra cui l'UE, il Regno Unito, la Svizzera, gli Stati Uniti, il Canada, il Giappone e
l'Australia hanno annunciato tranche iniziali di sanzioni economiche sulla Russia (e in alcuni casi sulla Bielorussia).
Dal punto di vista commerciale, la società non ha relazioni dirette in corso con soggetti residenti nel territorio
Russo ed in quello Ucraino, nè con riferimento a flussi di vendita né ai flussi di approvvigionamento diretti. Sono,
tuttavia, in atto analisi interne sul conseguente impatto negativo sui costi di approvvigionamento dell’energia e di
alcune materie prime di origine agricola che si somma al trend inflazionistico già in atto da fine 2021, derivante
dalla ripresa post emergenza sanitaria.
La Società monitora con grande attenzione l’evolversi della situazione in Ucraina, e sta implementando delle
procedure volte a monitorare le misure sanzionatorie pubblicate sui siti della Gazzetta ufficiale dell’Unione
europea, del Consiglio europeo, dell’Unità di Informazione Finanziaria – UIF e del Comitato di Sicurezza
Finanziaria:
- Divieto di attivare rapporti commerciali, finanziari o di altra qualsiasi natura con soggetti residenti nella
federazione Russa e in Ucraina.
- Rafforzamento delle policy di back up dei dati aziendali, della procedura di Disaster recovery e del sistema di
cybersecurity, in generale
Allo stato attuale, gli Amministratori non ritengono che il conflitto attualmente in corso possa comportare
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incertezze significative in relazione al presupposto della continuità aziendale.
Destinazione del risultato di esercizio
S
ignori Azionisti, il bilancio che sottoponiamo alla Vostra attenzione chiude con un utile pari a € 7.364.511,26.
Si propone di assegnare:
- alla riserva straordinaria: € 3.295.318,50
- un dividendo di 0,38 Euro a ciascuna
delle 10.708.402 azioni per complessivi: € 4.069.192,76
Si propone che i dividendi siano messi in pagamento l’11 maggio 2021,
record date 10 m
aggio 2021 e stacco
cedola
ex date
il 9 maggio 2021.
/
Bologna, 17 marzo 2022
Il Presidente del Consiglio di Amministrazione
Lorenzo Sassoli de Bianchi
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Relazione Finanziaria Annuale al 31 Dicembre 2021
Attestazione a norma delle
disposizioni dell'art. 154bis
del D.Lgs, N.58/98
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